80亿元诱惑 神火MBO化为减持？

　　四川新闻网-成都商报讯

　　一则有关股东减持的公告，再次搅动了神火股份（000933，收盘价58.8元）的MBO疑云。

　　11月6日，神火股份公告称，接到股东商丘新创投资管理公司函告，该公司累计减持公司股票531万股，占总股本的1.06%。至此，公司第二到第四大股东商丘普天工贸、河南惠众投资、商丘新创投资的股票市值已接近80亿元之巨，而商丘新创投资此次减持套现高达3亿元。

　　在这三家曾被市场疑为公司进行隐性MBO的民营股东之间，存在着千丝万缕的联系，被认为是“一致行动人”。如果是这样，在商丘新创开始抛售解禁股之后，三大股东今后的“一致行动”值得关注。

　　神秘“壳”公司

　　三家减持股份的民营公司的粉墨登场始于2003年。

　　2003年6月，神火股份公告称，控股股东神火集团将所持公司部分股权分别转让给普天工贸、惠众投资和新创投资。三家公司分别持有公司14.42%、10.2%和8.56%的股份，位列第二到第四大股东，神火集团持股比例由原来的63.60%降至30.42%。

　　普天工贸股东为娄彦春、张军等3位自然人，娄、张二人分别持有40%股权。新创投资股东为河南科迪食品及自然人赵敏、张文，其中河南科迪持有80%的股权。惠众投资股东为张峰、张杰、侯玉萍、徐平稳等6个自然人。

　　普天工贸在2002年仍是神火集团的子公司，而非后来的民营公司。耐人寻味的是，在普天工贸和新创投资的工商资料中，所留的联系电话指向同一个手机号码，而这个号码也出现在了惠众投资2003年的年检送达记录中。

　　比公司更神秘的是这几家公司的自然人股东，按照持股市值计算，这三家公司自然人股东的身家少则两亿多则十几亿，然而，当地工商人士对此却鲜有耳闻。

　　另据记者了解，持有惠众投资15%股权的自然人股东侯玉萍在1983年8月~2000年3月一直工作于商丘彩印厂，而商丘彩印厂归属于神火集团。

　　MBO难敌减持诱惑？

　　深圳某创新类券商分析师表示，“神火股份的三家民营股东是公司借以实现管理层持股和职工持股的载体，这在业界已经是公开的秘密，只是公司始终不承认。”

　　某接近商丘市国资委的人士对记者表示，数年前，神火在集团层面上就已进行了管理层持股和职工持股的尝试。

　　北京某投行人士称，三家民营公司是以高于每股净资产的价格(5.35元/股)买下大笔股权，这在交易价格的层面不存在问题。但它却甘居人后而不取得实际控股权，其动机非常值得关注。

　　这种动机将直接影响到限售股解禁后的去向，“三家股东进入的初衷或许是分享企业长远发展的成果，但随着股价的高企，出售解禁股的诱惑始终存在，MBO的初衷或将发生变化。”

　　神火股份三季报也显示，三季度，商丘新创的无限售流通股已由二季度的2500万股减少为2017万股，在无需公告的情况下悄然减持483万股，而这次突破1%限制后的公告显然已是姗姗来迟。

　　21世纪经济报道 刘宏刚