80亿诱惑 神火神秘股东连续套现

　　11月6日，神火股份公告称，截止到2007年11月5日下午收盘，股东商丘新创投资管理公司挂牌交易出售公司股票531万股，占公司总股本的1.06%。截至昨日，收盘于58.8元。按此市值计算，公司第二、三、四大股东，其股票合计市值已近80亿元之巨，而商丘新创的此次减持套现高达3亿元。

　　根据记者的调查，在这三家曾被市场疑为公司进行隐性MBO的民营股东之间，存在着千丝万缕的联系，被认为是“一致行动人”。

　　神秘“壳”公司

　　2003年6月12日，神火股份发布公告称，控股股东河南神火集团公司将其所持有的公司部分股权分别转让给三家公司：商丘市普天工贸、商丘新创投资和河南惠众投资。

　　转让后，普天工贸、惠众投资、新创投资分别持有神火股份14.42%、10.20%和8.56%的股份，位列公司第二、第三、第四大股东。

　　当时，市场即有人认为，惠众投资是在股权转让前10天才刚刚成立，显然是专门为股权转让而来。

　　2007年5月，记者曾来到新创投资的办公地——商丘市德信商务大厦808房间，看到的只是一个十几平方米的办公空间和一个留守人员，而于2006年刚刚将办公地从郑州迁往商丘的惠众投资更是大门紧闭，同样狭小的办公室甚至连公司的牌子都没有。

　　更为耐人寻味的是，在普天工贸和新创投资的工商资料中，所留的联系电话指向同一个手机号码，而这个号码也出现在了惠众投资2003年的年检送达记录中。记者数次拨打该电话试图联系，但都被对方以在外地出差为由婉拒。

　　记者调查发现，1983年8月到2000年3月，持有惠众投资15%股权的自然人股东侯玉萍，一直工作于商丘彩印厂，而商丘彩印厂则归属于神火集团。

　　隐性MBO？

　　和其他两家“壳”公司不同，普天工贸股权转让前，在2002年仍是神火集团的子公司，而非后来的民营公司。而且，普天工贸所属的煤

　　一份申请日为2002年7月26日的专利文件显示，普天工贸煤化工研究所拥有的铸造型焦炭化炉发明专利，其共同发明人就包括了神火股份前任和现任董事长李志经和李孟臻。

　　深圳某创新类券商分析师表示，“神火股份的三家民营股东是公司借以实现管理层持股和职工持股的载体，这在业界已经是公开的秘密，只是公司始终不承认。”

　　北京某投行人士称，2003年，三家民营公司是以高于每股净资产的价格(5.35元/股)买下的大笔股权，这在交易价格的层面不存在问题。但它却甘居人后而不取得实际控股权，其动机非常值得关注。随着股价的高企，出卖解禁股的诱惑将始终存在，MBO的初衷可能发生变化。

　　神火股份三季报显示，三季度，商丘新创的无限售流通股已经由二季度的2500万股减少为2017万股，在无需公告的情况下悄然减持483万股，而这次突破1%限制后的公告显然已是姗姗来迟。

　　21世纪经济报道