从成交量看杭州人没有盲目追涨

　　本报讯（记者 朱雪利）11月7日下午5点半左右，国际金价最高触及845.70美元/盎司，距1980年1月创下的850美元/盎司的历史最高点位仅一步之遥。国内上海黄金交易所AU99.99的价格也突破了200元/克。

　　10月29日，创出阶段性793美元/盎司的新高以来，国际金价一路飙升。最近两周来，股市陷入调整，黄金却是涨势如虹。“但是，没有明显的迹象可以看出股市资金流向金市，很多人都认为黄金价格太高了，担心买了就被套。”中行浙江省分行有关人士这样分析。

　　股市金市再度上演跷跷板？

　　股市和黄金市场，经常出现跷跷板的现象。从2004年到2006年5月，是黄金价格快速上涨时期，在2006年初，国内黄金投资热潮达到一个高峰。此后，股市吸引了大多数投资者的目光，而黄金则陷入了长达一年多的调整期。而眼下，正逢股市处于调整震荡期，黄金又牛气冲天了。股市和金市又将上演跷跷板的现象？在年底前，黄金是否会继续走牛？

　　高赛尔公司黄金分析师认为，黄金在短期内面临调整压力，可能会在850美元下方做休整，对中期走势持谨慎乐观的态度。中行浙江省分行资金处王文伟表示看好黄金长线投资，短期则有调整的可能。有的银行则十分看好春节前的黄金市场。“因为春节前是中国等亚洲国家的黄金消费旺季，每年这个时候金价也往往会上涨。而且美元贬值和石油涨价的趋势在短期内很难改变，这两个因素都会促使黄金价格继续上扬。”当然，他也表示不排除有短线调整的可能性。中行浙江省分行营业部高级经理赵建明告诉记者，部分资金从股市和基金中撤出来，但是，并没有明显迹象流入纸黄金业务。“来咨询纸黄金业务的客户很多，但是，很多人还是担心价格太高了。”

　　纸黄金不如实物金来得俏

　　尽管黄金价格已经超过去年并接近历史最高点，但是中国银行浙江省分行的纸黄金交易量却不如去年年初。“去年二三月份的时候，来买纸黄金的客户特别多，交易量也很大。”该行资金处王文伟告诉记者，最近黄金价格已经远远超过去年730美元/盎司的高位，但是买黄金的人却没有去年多。反而是抛出的人开始多起来了。最近几天，该行纸黄金抛售的量已经多于买入量。

　　但是实物金的销售却创出新高。来自成都高赛尔金银有限公司市场部的消息，从今年8月份该公司销量突破一吨后，九十月份在部分城市缺货的情况下，高赛尔金条在全国的销售保守估计也在每月1.5吨左右。10月份仅杭州市场的销售量就达到了200公斤，与去年同期相比，增幅为200%。而本周刚刚宣布推出个人实物黄金交易的深发展杭州分行，也已经接到了20多位客户的开户申请。

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　　不能拿炒股的手法来炒金

　　对于很多从股市转入金市的投资者，高赛尔公司的

理财师罗玉勇提醒，不要像炒

股票那样炒黄金。他指出，投资黄金（此处及以下均指实物黄金）不同于投资股票，两者之间有一些共性，但差别也很大。

　　第一，黄金市场是一个全球性的市场，黄金价格在全世界各个国家和地区基本上都是统一的，即使在某些地方有差别，那也是建立在国际金价的基础之上；而股票市场则是区域性的，仅限于某个国家或者地区，不同国家和地区的股票市场价格是不一样的。而且股票的价格容易被某些庄家所操纵，但是世界上没有哪家机构可以操纵黄金市场。

　　第二，黄金和股票的价格波动性不一样，投资风险也有很大区别。股票的价格波动性大，一天之内一只股票的价格上下浮动10%是相当常见的，相对于股票来说，黄金的价格波动性要小很多，黄金由于本身具有稳定的价值，它的价格波动要缓和得多。投资者投资股票可以快进快出，利用股票价格的频繁波动赚取买卖价差。而投资黄金则不能快进快卖，黄金的投资应以年为时间段，因为长期来看，黄金的起伏是相对平和的，像近一个月这样猛烈的起伏在黄金价格历上也是比较罕见的，所以投资者要保持一个好的心态来看待黄金投资。

　　第三，影响股票和黄金价格变化的因素有所不同。黄金价格主要受美元、石油、通货膨胀率、央行售金等因素影响，而股票价格从宏观环境来看受经济环境、国家政策、行业发展趋势的影响，从微观来看则受到公司业务状况、财务风险、公司管理等因素影响。因此，分析股票价格和分析黄金价格要用不同的视角和方法，需要参考不同的信息。

　　第四，从黄金和股票的关系来看，黄金市场常常与国际主要的

证券市场（特别是美国的）形成反向运行，故当证券投资蒙受损失的时候，如果你的资产组合中包含有黄金，则常常可以通过黄金增值获得总资产的保值。

　　第五，黄金具有抵御通货膨胀的功能，而股票则会由于通货膨胀而贬值。因此，在通货膨胀趋向严重的时候应该着重投资黄金，并控制投资股票的规模。罗玉勇认为，投资黄金和投资股票并不矛盾，相反，两者应该结合起来以达到降低资产价值波动风险的目的。