分立分拆上市有望开禁

　　Ｎ上海证券报

　　本报讯 有关部门拟研究制定《上市公司分立、分拆上市工作指引》。业内人士预计，该《指引》很可能将对上市公司通过分立、分拆的方式在境内上市做出相关明确规定。

　　西南证券投行收购兼并部副总经理李阳向记者介绍，监管部门此前曾就上市公司分立、分拆到海外上市出台过相关规定，而通过上述方式在境内上市则一直受到禁止。“这主要是因为当时中国资本市场还没有进行股改，尚未实现股份的全流通。”

　　但李阳也提醒，分立、分拆将稀释上市公司的原有资产，摊薄原有流通股股东的权益。因此，在这一过程中，应建立严格的分类表决和公司内部的

　　记者同时了解到，旨在进一步规范上市公司吸收合并行为的《上市公司吸收合并管理办法》也在酝酿中。业内人士指出，无论是分立、分拆，还是吸收合并规则的制定，对上市公司的发展都有着重要意义，它将在客观上推进并购重组活动。

　　□名词解释

　　所谓的上市公司分立、分拆，就是上市公司把其中的某一块业务通过一定的程序分离出来实现独立上市。这一方式在国际市场中被普遍运用，属于资本经营的一种手段。分拆不仅带动母公司股价上升，更重要的是，分拆上市的子公司价值大都得到市场的充分肯定，不仅远超过其账面值，甚至出现子公司市值在短期内超过母公司的现象。