小市值板块蓄势超越

　　昨日大盘跌4.9%，据大智慧系统统计，板块指数显示仅旅游酒店板块上涨2.7%，其余板块无一翻红。有分析师表示未来数日上证综合指数支撑位在重要心理关口5000点，而近期一些小盘、ST类股票表现较为活跃。昨日，小盘板块下跌3.07%，低于大盘跌幅，其中宜宾纸业表现优异，开盘十分钟即接近涨停，略有振荡后便牢牢地封在涨停板。

　　诸多分析师表示，三季报公布后，中小公司业绩预测中的一些不确定性迅速下降，有利于通过基本面研究来挖掘在公司成长上具有超越性的投资标的。

　　板块风水轮流转

　　“股改以来A股市场出现的一个明显变化是大盘蓝筹股崛起效应明显。”联合证券研究所策略部宋曦认为，相对大市值公司而言，中小市值公司在研究与投资价值的挖掘深度上犹有可为。

　　将2007年以来的市场走势以5？30调整为界划分2个阶段，可以看到明显的板块轮动特征，其中年初至5月29日，在沪深基准指数同期上涨102%的背景下，中小盘股票走势明显强于大盘股，代表小市值公司的中证500指数涨幅182%，代表中市值公司的中证200指数涨幅176%；而同期大市值公司的代表指数涨幅仅仅75%；5？30以后至11月初情况则明显反过来，在中证100上涨超过40%的情况下，中证500同期下跌近10%.

　　国金证券研究报告指出，股指期货明确时间表后，大市值股票的风格表现可能随着预期的高涨达到相应高点，小市值成长类股票的风格表现可能触底回升。如果股指期货被再度延迟，也有利于市场风格转化，但预计这种风格转换的强度会弱于前者。如果风格实现转换，地产中小盘股、消费品中小盘股、医药、电子的超额收益可能有较大阶段性提升的可能性。

　　小市值板块成价值洼地

　　“从预期来讲，中证500非金融成分股2007年预测PE已经降到40倍和沪深300指数持平；而就2008年预期而言，小市值板块PE预测已经降到28倍为全市场最低，表现出一定的整体吸引力。”联合证券分析师表示，这暗示小市值公司全年利润增长幅度将超越大市值公司。

　　事实上，在前期大盘指数远远领先于中盘、小盘指数之后，未来“二八”格局有望出现弱化迹象。也就是说，相对估值偏低的中小市值股将迎来价值发现与补涨行情。统计表明，按2008年动态市盈率来看，中盘相对大盘股的溢价只有7.7%，而小盘股的市盈率相对大盘股甚至还有0.1%的折价。就可持续的高成长性来看，中盘股，特别是小盘股相对大盘股而言的优势是十分明确的。

　　就中小市值股而言，相关分析师建议，近期投资者可关注与节能环保或科技创新有关的电气设备、化工新材料、机械设备、新能源、电子元器件等行业内成长性比较突出的公司。

　　本报记者 李乾韬

　　■资金流向

　　蓝筹板块杀跌

　　昨日资金成交前四名：有色金属、银行、准金融、房地产

　　资金净流入较大的板块：有色金属（+2.3亿）

　　后市中期热点：银行

　　短期热点：有色金属

　　房地产：出现较大的资金净流出，约8.8亿，建议重点关注超跌严重的个股。

　　银行：资金净流出约0.4亿，该板块在大跌市中走势最强。资金净流入较大的个股有：民生银行、工商银行。

　　钢铁：资金净流出约2.9亿，短期仍会下跌，后市有反弹机会，但后市反弹仍需减仓。

　　有色金属：由于锌业股份恢复交易，导致板块资金净流入约2.3亿，实际板块资金净流出8.5亿，短期仍会下跌，后市反弹仍需减仓。

　　煤炭：资金净流出3.2亿，短期仍会下跌，后市有反弹机会，但反弹后仍需减仓。

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