中国业务逆势而行 IPO募资香港仍超内地

　　中国内地的首次公开募股（Initial Public Offering，IPO）业务在三季度再创新高。根据安永会计师事务所（Ernst Young）发布的第三季度全球IPO报告，今年7月到9月，共有77家中国企业通过IPO募集到了140亿美元，而去年同期的数字只有46项和60亿美元。

　　与中国市场的日益活跃形成对比的是，全球IPO市场无论是上市项目还是筹资额都处于下滑趋势，第三季度全球总计有428项IPO，募资额为570亿美元，分别比上一季度下滑了22%和36%。

　　安永风险投资咨询及首次公开募股服务全球总监吉尔·福瑞尔（Gil Forer）解释，受美国次级债影响，全球成熟市场IPO数量和募集资金都有所下降。“但新兴市场IPO活跃，说明这些经济区域发行基础正在扩大。由于新兴市场潜在利润较为丰厚，全球市场的资产配置正继续向新兴市场转移。”

　　安永的报告同时称，中国内地IPO项目有超过一半是发生在“上海、深圳

资本市场”。一方面这是全球趋势，“超过90%的IPO都发生在本土。”吉尔·福瑞尔说，本土市场对企业商业模式更加熟知，这有利于企业从资本市场上募集到更多资金。很长一段时间以来，香港联交所都是中国内地企业上市的“首选地”，但第三季度只有22%的内地IPO项目在香港挂牌，比第二季度少了12%。

　　“出于发展国内资本市场的考虑，政策层希望优质企业留在内地上市”以及“香港H股挂牌企业回A股市场”两方面因素，“我们在今年年初，就预计内地市场IPO募资额将从此超过香港市场。”安永大中华区管理合伙人、远东地区上市服务主管合伙人梁伟立说。尽管国内资本市场留住了超过50%的上市项目，但总募资额仍不及香港市场。中国企业通过IPO收入囊中的144亿美元，其中40%来自内地资本市场，而香港市场则贡献了47%。

　　“未来，金融和

房地产企业或将占据IPO的主流。”安永报告说，在全球20大IPO中，金融业及

能源动力业的数量超过一半，而中国内地前20大IPO项目中，有5家金融机构，有6家房地产公司。“虽然包括煤矿在内的材料业，IPO数量不大，但每一个项目都融到了不少钱。”梁伟立指出。在共计144亿美元的总募集资本中，材料业分得了26%。“这说明资本看好这三个领域的盈利水平以及相应能带来的回报。”吉尔·福瑞尔认为。

中国经营报记者：本报记者

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