金象保本180度转型　基金转型背后的市场推动

　　本报记者 汪涛 上海报道

　　10月31日，国泰金象保本基金召开持有人大会。“持有人大会以通讯方式召开，审议转型沪深300指数基金方案，根据投票的情况来看，转型得到了大多数持有人的认可。”国泰基金人士对本报记者表示。

　　转型非保本基金

　　11月2日，国泰基金正式公告金象保本转型。转型方案通过后，国泰金象策略增值混合型基金”将修改为“国泰沪深300指数基金”。之前，国泰金象保本增值基金刚刚实施成立以来的第六次分红，每10份基金份额分红2.5元。

　　国泰金象保本基金成立于2004年11月10日，其投资于债券的比例不低于基金资产净值的60％。三年来，该基金兑现了保本承诺。至2007年9月28日，取得了净值回报95.25％的成绩。三季度季报显示，通过参与新股申购等方式提高了资金效益，在三季度实现了11.01％的净值增长。

　　11月10日，国泰金象保本基金的三年保本期将结束。国泰基金提醒投资者，转型后，国泰沪深300属于中高风险的基金品种。这无疑与保本基金的风格形成了180度转弯。根据基金合同和招募说明书的相关规定，结束保本期之后，金象保本将变更为非保本的混合型基金。

　　“这是国泰基金必须召开持有人大会的原因。转型为沪深300指数基金，意味着该基金未来的股票投资比例将在90％以上，风险和收益都可能超过原基金合同规定。”市场人士分析。对于修改基金合同，国泰基金人士表示，与三年前金象保本基金发行成立时相比，市场状况已发生巨大变化，为让投资者更充分地分享到证券市场收益，公司提议修改基金合同的相关条款，事实上也得到了持有人支持。

　　沪深300指数受青睐

　　据悉，转型过程中，在保本期到期前十个工作日，金象保本持有人可提出申请，到期后选择赎回或者变更为新基金。在给持有人的信件中，国泰基金表示，国泰沪深300将以完全复制为目标的指数化投资，争取日平均跟踪误差不超过0.35％，实现对沪深300指数的有效跟踪。

　　对于选择沪深300指数的原因，国泰基金作出了解释：一方面，指数型基金表现非常优异。2007年，在115只股票基金中17只指数基金平均净值涨幅，超过同期98只主动型股票基金涨幅。“未来几年内，股票市场将保持长期向好的成长态势，在这种大背景下，指数基金在未来仍然可能会有较好的表现。”另一方面，沪深300指数由上交所和深交所共同开发，具有良好市场代表性，得到了越来越多机构投资者的认可，今年以来指数涨幅高于大多数指数涨幅。

　　市场人士表示，基金公司青睐沪深300指数，也与即将推出的股指期货有关。博时裕富基金9月底发布公告，宣布自2008年1月1日起，将所跟踪的标的指数由新华富时A200指数变更为沪深300指数。国泰基金产品设计负责人莫京梁博士表示，沪深300指数未来可能将衍生更多相关产品，而且也有利于完善公司产品线。

　　牛市助推基金转型

　　在国泰基金转型的背后，是逐渐到期后保本基金的低迷，进而引发转型浪潮。

　　自2003年第一支保本基金南方避险发行至今，国内总计发行了银华保本、万家保本、国泰金象、嘉实浦安等6支保本基金产品，但总规模只在100亿份左右，在4万亿份的基金规模中微不足道。

　　9月27日，嘉实保本基金发布公告称，将于10月底以通讯方式召开持有人大会，对其转型议案进行审议。之前，万家基金自9月29日起取消保证，正式转型为债券型基金，并更名为“万家增强收益债券型证券投资基金”。

　　A股处于五年熊市期间，低风险的中短债基金、保本基金在投资者中受到认可，属于比较受欢迎的基金产品。而如今，市场翻天覆地，这类基金遭到投资者冷遇。

　　除了保本基金，包括债券基金也在酝酿转型。之前，博时稳定价值债券基金、南方多利中短债基金和诺安债券基金宣布转型。

　　在目前