银行系基金：一样的起跑线

　　银行系基金：一样的起跑线

　　——访工银瑞信基金管理公司总经理郭特华

　　1997~2007 光辉十年

　　中国基金业光辉十年

　　内地香港基金业联袂访谈系列之三

　　品牌崛起篇

　　见习记者 张伟霖 北京报道

　　作为国有商业银行探索综合化经营的试点，工银瑞信基金管理公司是中国内地第一家由银行直接发起设立控股的合资基金管理公司，一设立便备受各方瞩目。

　　从之前的基金渠道到设立基金公司，银行在基金业的角色大变换。特殊背景下的银行系新基金，能否提供更可靠的信托责任并为投资人谋取良好收益？回眸过去两年的历程，探讨未来基金业的发展，本报记者近日专访工银瑞信基金管理公司总经理郭特华。

　　银行系同一起跑线

　　《21世纪》：工银瑞信成立于股市1000点的时候，正是这轮牛市的启动初期，把握住了特殊的发展契机。截至2007年9月底，公司资产管理规模约530亿元。作为一家年轻的基金公司，当时成立时是否有特殊背景，迅速发展的主要因素是什么？

　　郭特华：成立的时机对于我们来说算是意外的收获，有很大程度的偶然性。但资本市场的发展完善要求更多理性的机构投资者出现，工银瑞信的成立符合市场发展需要。

　　实践表明，只有运用正确的投资理念，依靠专业的团队协作和流程化管理产生出来的业绩才是有说服力的，可复制的，才可以持续下去。

　　《21世纪》：作为首家银行号基金公司，工银瑞信拥有强大的股东背景，大股东工商银行提供的渠道资源成为竞争的后发优势。如何看待这一优势对公司发展的影响？

　　郭特华：作为工商银行、瑞士信贷和中国远洋合资成立的基金公司，工银瑞信的三方股东都是世界500强企业，在各自的业务领域都享有盛誉。工银瑞信的发展与股东的大力支持是分不开的，我认为主要有以下几个方面：一是工银瑞信秉承了三方股东稳健经营、注重风险防范的管理理念，建立了组织机构健全、职责划分清晰、制衡监督有效、激励约束合理的治理结构和组织架构。

　　二是银行系基金公司具有对银行储户需求更加了解的优势，有利于推动产品和服务创新。例如，最近工银瑞信推出了国内首只“短期封闭管理”的创新型基金“工银红利”。这只基金结合了开放式基金与封闭式基金的优点，创新角度跨越了以往从投资标的入手的模式，而是从投资者投资偏好和需求切入进行产品创新，市场反映良好。

　　实践表明，银行系基金公司与其他基金公司一样要遵循市场竞争规律，一样要靠良好的投资业绩和优质的服务来取得合作伙伴及客户的信任和支持。在这一点上，银行系基金公司和其他的基金管理公司并没有什么不同的地方。事实上，我们在和渠道包括工商银行进行合作时均采用市场化的激励手段，提供市场化的服务。在这一方面，我们与其它基金公司站在同一起跑线上。

　　《21世纪》：基金公司的财富创造依靠人，工银瑞信采用怎样的人才激励策略？

　　郭特华：两年来，通过借鉴外方股东的先进人力资源管理经验，工银瑞信逐步建立了包括科学的考核体系、激励制度和职业发展规划在内的较为完善的人才管理模式。例如，我们从外方股东瑞士信贷引入的业绩考证体系，较好地解决了长期困扰业界的诸如基金经理的考评、短期绩效问题和研究人员的职业策划等问题。

　　我们对基金经理不是短期的考评，不是简单的定量，而是短期和长期综合考评，让基金经理有更长期的眼光和心态致力于资产的长期稳健增长，而不是追求短期效益。这种考评体系，既有利于减少基金经理的短期业绩压力，促进团队的稳定和协作，也有利于基金业绩的长期稳健增长，增加基金持有人的收益。

　　专户理财是发展趋势

　　《21世纪》：工银瑞信QDII基金即将上市，与其他QDII产品相比，工银瑞信QDII有什么不一样的地方？

　　郭特华：今年9月底我们获准开展境外证券投资管理业务，是国内第8家取得QDII资格的资产管理公司。在此之前，工银瑞信率先在国内资产管理行业通过GIPS(r)(全球投资业绩标准)检验并实现达标，提前达到QDII业务指引中规定的按GIPS(r)编制和披露业绩的要求。

　　除产品设计外，选择资产管理能力突出的国际机构担任投资顾问，并与外方团队无缝合作也是QDII投资管理制胜的关键所在。工银瑞信在与外方股东瑞士信贷两年来的密切往来和交流中积累大量合作经验。比如此前，瑞士信贷与我们共享其强大的全球研究平台HOLT，可及时深入把握全球18000余只股票的动态信息，这既提升了我们的投研水平，也为QDII合作业务的开展打下良好基础。

　　《21世纪》：目前国内的基金总规模已经超过3万亿元，基金业的规模化得到初步确立。那么您觉得基金业未来的发展将是什么状况？

　　郭特华：随着金融衍生品的不断丰富、机构和个人理财需求进一步提升，专户理财将是基金公司下一步发展的一个重点。目前这一领域的市场需求非常庞大，正如QDII一样，专户理财也将使优势基金公司的资产管理规模和水平再上台阶，催生现有基金公司产生具有国际竞争力的大型资产管理公司。

　　专户理财业务开放之后，一方面为基金公司提供产品创新的新平台和新动力，推动个性化产品的极大发展；另一方面，基金公司的投资模式将会面临革新，一个基金经理管理一个策略下多个组合的基金管理形式将会逐步成为主流。

　　除共同基金，随着年金、社保、未来的专户以及咨询业务的开展，特别是专户理财开放后，一家基金公司管理的组合可能会增加到几十甚至几百只。这就需要用流水线的办法管理同一个投资策略下复制的10到20个专户组合，这样的现象将会比较普遍，引入全球投资业绩标准(GIPS)进行公正全面的投资业绩披露将成为必然趋势。

　　另外，国内