把握市场脉搏　以投资者利益为先

　　把握市场脉搏 以投资者利益为先

　　——访景顺亚洲零售业务主管赵小宝

　　本报记者 潘晓虹 香港报道

　　就减少投资的市场风险而言，协调好短期与长期的利益是重要的。产品的推出，最重要的是以投资者利益为先。

　　Invesco(景顺)是香港基金公司中著名的美国背景国际品牌。景顺在1978年于美国成立，由9名合伙人买下其雇主一间在南部的银行退休管理部门开展业务。1997年景顺与基地位于候斯顿的AIM Management Group合并为AMVESCAP PLC。2007年5月23日，股东决议把公司改名为INVESCO PLC。

　　景顺早在1972年就在香港成立办事处，此后在上世纪80年代迅速扩张至日本、

澳大利亚、中国台湾、新加坡。通过几次重要的收购，景顺在香港整合了曾经属于英资背景的国际基金公司而不断壮大。2003年，景顺又率先在中国成立合资公司景顺

长城基金管理有限公司。

　　景顺在纽约、伦敦、多伦多上市，是世界上最大的上市基金公司之一。到目前为止，景顺在亚太区管理的资产达230亿美元，景顺长城管理的资产亦达470亿元人民币。最近，景顺亚洲

零售业务主管赵小宝接受了本刊记者专访。

　　《21世纪》：为什么你会认为投资者以及分销渠道的因素，是推动香港基金迅猛发展最值得一提的推动力？

　　赵小宝：香港的基金业虽然经历过数次市场冲击，但一直表现稳定，这几年零售基金发展的深度与广度更有突出的进步，我觉得是受惠于其多元化的产品与分销渠道的因素。而零售基金多元化的重要推动力，来自于分销渠道的变化。

　　除了银行，这几年的发展趋势是保险公司也加入分销的行列。保险公司的做法是推出投资与保险相关联的产品，令市场更加热闹。除了投资，还可以结合寿险等保险需求，使基金产品更多元化。

　　这个发展势头就目前来看还有很大的空间。当我们看到银行都有基金产品时，保险公司这种捆绑基金的保险产品还在不断地开发出来。比如储蓄计划的产品，以往功能很单一，只是给固定回报，但现在是增加储蓄投资渠道，将部分奖金投在基金上。

　　“中国因素”是推动香港基金业的一个重要因素，但这个市场因素在上世纪90年代中期就有了。要说哪个阶段最突出的话，那时候的声势还更大。但如果以零售基金发展的深度和宽度而论，这几年香港投资者及分销渠道的变化，是更为突出的。

　　当然这也与香港拥有良好的监管机构有关。香港证监会对基金产品的多元化持开放态度，监管质素在世界也是数一数二的，这对香港基金业发展的作用不可低估。

　　《21世纪》：景顺在香港推销的基金属于另类投资的并不多，是什么原因？

　　赵小宝：景顺在美国有对冲基金产品，但在香港没有引入。我们主要是考虑引入的时机，以及这种投资模式对香港市场来说深度有多大。我们不是不看好，实际上是因为客户都觉得这几年亚洲股票市场的表现很好，我们提供的中国基金、亚洲动力基金的销售都很受欢迎。所以将公司资源集中在股票基金上。

　　我们最近选择从欧洲引进的130／30基金，都有些另类投资的特点。这种产品在欧洲推行了一年，其特别之处在于虽有杠杆性，但也有严格的风险控制，其波幅与一般股票基金相比差别不会太大，所以在欧洲是当股票基金注册的。在香港这是第一只获得认可的采用130／30投资策略的产品，得到了香港证监会的理解，也是按照股票基金批准的。

　　我们觉得这种投资模式的基金，有额外的灵活性，如果风险能够控制好，能给投资者更高的回报可能性，另外在销售时又不用跟投资者说得太复杂。我们会从先引进这种产品开始，亦不排除接下来会考虑引入对冲基金的时机。

　　《21世纪》：你对内地的同业有什么建议？

　　赵小宝：香港基金业的硬件很好。经过很多年的努力监管得以完善，基金公司的自律性比较高，从业人员的培训，包括分销商的培训是做得比较好的，这方面的资源是很重要的。

　　我们的一个经验是要注意风险的控制。基金产品的风险控制应当包括投资、业务，以及内部管理。当市场发展时，更要对风险控制有更多准备。

　　就减少投资的市场风险而言，我们觉得协调好短期与长期的利益是重要的。产品的推出，亦要考虑长远来看是否对投资者是最好的，最重要的是以投资者利益为先。