股指期货影响几何？推出已进入冲刺阶段(3)

　　推出股指期货之后，基金在这种情况下除了卖出股票之外，另有工具可以动用——— —— 那就是参与股指期货套期保值交易。根据政策，基金可以利用股指期货进行套期保值。也就是说在面临大盘调整，基金可以动用较少的资金资源，用在期货市场上的盈利来弥补现货（即股票）上的亏损。而且基金不能参与投机，参与套期保值的额度也要受到其持有股票规模的限制，风险就被限制在可控范围内。从长期来看，对于股票型和偏股型基金还会加大收益。

　　股指期货推出后。对于像金小姐这样的基民而言，未来选择基金时，选择这种带有保值功能、避免市值因大盘调整而同步缩水的基金品种，是不是更为稳健呢？

　　钱照赚 不改市场长期趋势

　　按照国外的经验，股指期货推出时大盘一定会震荡，但是随后就会稳定。股指期货推出不会改变市场的长期趋势，熊市牛市都不会因此而改变。

　　统计表明，除日本外，推出股指期货的几个主要国家，在推出前一个月，不论是牛市还是熊市，当地股指一般会出现不同程度的上涨，而推出后的一个季度，股市一般会面临不同程度调整，时间放长至一年以上，则不改变股市本身的长期运行趋势。有人认为如果中国股市建立了做空机制，就会如同上世纪90年代日本股市上冲至38000点被国际游资沽空、导致日本股市10年一蹶不振。但实际上，日本股市长期衰退的根本原因并不在于是否有做空机制，而在于不断累积的股市泡沫被刺破后所产生的必然结果。

　　业内人士认为，短期内券商和基金只能用少量资金参与股指期货，加上已有的期货参与者和私募资金以及部分个人投资者，总量可能不过1000亿，远低于现在的A股市值，因此短期看，股指期货推出对市场影响不会太大。

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