中国石油今登陆A股（图）

　　热点聚焦

　　编者按：创造多个纪录、有着亚洲最赚钱公司之称的中国石油今日在A股正式挂牌交易。中国石油上市吸引了市场所有关注的目光，成为万众瞩目的焦点，同时也吊足了投资者的胃口，“601857”成为投资者点击最高的股票代码。

　　股票代码：601857

　　新报讯【记者 王伟】中国石油天然气股份有限公司今日将在上海证券交易所上市交易。

　　本次发行采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式。其中网下向配售对象配售10亿股，网上资金申购发行30亿股。股票简称：中国石油。股票代码：601857。本次发行完成后总股本：183020977818股。本次Ａ股公开发行的股份数：4000000000股。本次发行中网下向配售对象配售的10亿股股份自本次网上资金申购发行的股票在上海证券交易所上市交易之日起锁定3个月。本次发行中网上资金申购发行的30亿股股份无流通限制和锁定安排，自2007年11月5日起上市交易。

　　本次发行价格人民币16．70元／股。该价格对应的市盈率为：21．95倍。本次发行募集资金净额：66243292224元。本次发行后全面摊薄每股净资产：3．58元。本次发行后全面摊薄每股收益：0．74元。公司主营业务：原油和天然气的勘探、开发、生产和销售等。

　　市场追捧大盘蓝筹股、油价一路飙升，中国石油在一片利好声中上市。上周

国家发改委调高

成品油价格的消息对今日挂牌的中国石油无疑是一大利好。市场人士指出，受调价消息提振，预计中国石油每股收益可望获得高于0.10元的正面影响，同时其挂牌价也会受到一定激励。

　　“巨无霸”主导指数

　　中国石油发行总市值达到27040 亿元，根据其市值测算，中国石油上市后将对上证指数产生较大影响。

　　由于中国石油符合上证所和中证指数公司关于大市值IPO 快速进入指数的条件，在上市后将迅速进入各成份股指数。根据其市值测算，中国石油上市后将对上证指数产生较大影响。假设其上市后定价达到40 元，那么其在上证指数中的权重将有望达到23.57%，而金融股在上证指数中的权重将由之前的39.01%大幅下降到29.83%。中国石油成为市场中当之无愧的第一“巨无霸”。

　　中国石油自宣布回归之日起就备受关注，并改写股市多个纪录。该发行规模超过此前中国神华666亿元的融资额，成为Ａ股市场有史以来最大规模的ＩＰＯ，也是今年以来全球最大的首次公开发行。除了在发行规模上超过此前的神华和建行之外，中国石油Ａ股发行再次刷新境内单家公司ＩＰＯ冻结资金最高纪录。据了解，中国石油本次网下冻结资金7992亿元，网上冻结资金2．58万亿元，总冻结资金高达3．37万亿元。

　　机构定价30元一线

　　对于中国石油上市定位，各大机构给予的合理定位在30元一线。

　　申银万国表示，考虑到中石油的油气储量是中石化的1.8倍，在市场对资源股进行重新定价的背景下，其在二级市场上的合理PE应至少高于中国石化，同时考虑到中石油H股2008年PE较中石化H股溢价10倍左右，中石油2008年合理PE在35倍-40倍之间，即合理股价在27.6元-31.6元之间。

　　西南证券指出，取中国石化0.48左右的H/A比价，和中国石油H股19港元的市场价格计算，公司A股的上市价格应该约为38元左右。从A+H股份的整体情况看，中国石化H/A比价相对偏低，中国石油的H/A比价在0.6左右可能是较为合理的，意味着中国石油A股的价格将在31元左右。

　　天相投资表示， A股市场与中国石油可比的公司是中国石化，目前油价处于高位，从盈利能力来看中国石油是我国最大的一体化能源公司，能够享受高油价给公司带来的稳定的业绩增长，但是也不能就说中国石油估值上要高于中国石化，因为未来油价走势很难判断。按照2008年30倍市盈率来计算，中国石油合理价位在29.10元，上下波动10%，合理价位区间为26.20元-32.01元。

　　警惕股价一步到位

　　由于中海油服、中国神华在二级市场的“赚钱效应”，投资者纷纷“摩拳擦掌”，对中国石油寄予厚望。

　　对于中国石油看好者众多，谨慎者认为35元以下可以低吸，乐观者则看至40元以上。但巴菲特却在20港元以下全部清仓中国石油H股，据此，有观点认为就估值来说，即便是谨慎者的出价也显著“高估”，市场担心中国石油成为第二个浦发银行——市场期望值过高，但由于在上市后的高开低走，直接拖累了大盘。

　　“正是由于市场的期望太高，中国石油上市如果定位太高，股价将会一步到位，投资者必须要注意这一点。”国元证券天津浦口道营业部总经理倪凌表示，中国石油首日开盘如果在40元以上，短线爆炒的空间将十分有限。同时由于中国石油的股本结构巨大将难以复制此前的中国神华的走势。

　　市场人士指出，再好的公司股价也不能严重偏离其内在的价值。中国石油如果开盘价过高，投资者应谨慎参与。中海油服、中国神华在股价爆炒后连续下跌，追高的投资者被套就是一个鲜明的例子。

　　“挤出效应”导致短线压力

　　由于中国石油独特的权重指数效应等因素，对A股市场的走势产生较大影响。有分析人士认为，上周末的急跌可能与今日中国石油的挂牌交易存在着较大关联，分析人士对今日大盘的走势产生一定的担忧。

　　分析人士将上周末的大跌与中国石油今日的挂牌联系在一起，主要原因是“挤出效应”。中国石油极有可能成为A股市场第一权重股，在股指期货即将到来的背景下，基金等机构资金将积极配置，甚至不排除先抛售筹码，配置中国石油的可能，这其实就是所谓的“挤出效应”，大盘在近期的抛压陡增，急跌也在情理之中。

　　“中国石油的猜测谜底虽然在今日将一一揭晓，但对A股市场的资金分流压力以及‘挤出效应’的压力仍然存在，今日A股市场极有可能承接上周五的大幅回落走势而低开低走，出现黑色星期一的走势。”渤海投资秦洪指出，上周末全球股市再度大跌，尤其是港股恒生指数急跌1024.54点，A股市场缺乏外围股市的刺激，大盘有可能出现急跌的走势。

　　秦洪仍然对大盘的未来上升趋势持相对乐观的看法，因为在目前资金推动型牛市背景下，流动性过剩格局的延续是决定A股市场中期趋势的关键性因素。

人民币升值趋势的清晰可见，意味着A股市场的向上趋势也同样清晰。近期大盘由于中国石油因素所带来的震荡，只不过是A股市场中长期向上趋势的一个插曲而已，不会改变市场的中期上升趋势。

　　新报记者 任强