大起大落 再升乏力

　　■港股看台

　　在前一周站稳三万点后，恒指上周一再次飙升过千点，但随后三个交易日走势偏软，周五更是大泻千点，将周一的升幅几乎全部蒸发。最终恒指全周上升63点，升幅为0.21%，收市报30468点，平均每日成交1666亿元。国企指数全周微跌8点，跌幅为0.04%，收市报19540点。

　　回顾上周的走势，外围股市的变动使港股出现了大起大落。周一恒指升1181.68点并再创历史新高，是源自美股此前的周末造好以及对美国再减息的预期。周二亚太股市普遍向下，港股尽管一度承接了上日的升势，但最终难以为继，收市仅涨51.32点。周三在本地地产股和国企股的套利交易抑制下，恒指回吐285.64点。周四在能源股受益内地成品油调价和美国减息的刺激下，上升140.30点。不过，周五跟随美股下挫而大幅调整，恒指低开超过900点，有资金在午市收盘前介入吸货，一度推高大盘。但午后A股跌幅扩大，而且社保基金要沽空600亿A股和H股的消息，对港股也是一大利空，最终拖累恒指跌至接近全日低位收市，报30468点，挫1024点，跌幅为3.25%.

　　上周五的大跌又引发部分机构唱空后市。

　　瑞银发表报告称，自该行10月10日发表报告看好蓝筹股后，有关股份已经大升，而且过去两个月，恒指及

摩根士丹利资本指数（香港）分别劲升六成及四成二，市盈率、市账率及息率指标均显示目前估值昂贵。目前，港股的成交相当于市值的12.2%，与1997年8月及1987年10月股灾前后的14.7%及15%相似。瑞银为此维持2008年恒指28000点的目标，并相信短期恒指可能回落20%至25%.

　　敦沛金融亦认为，现时港股估值不低，若内地再有宏调措施推出，港股可能借势触发一个中型调整浪。

　　道亨

证券也在上周末发表报告称，由于对次贷危机和高油价的担忧，道琼斯和纳斯达克指数分别下跌2.6%及2.3%，这可能引发香港

股票较大幅度的调整。“但是基于资金的不断流入，本行仍对未来6个月的市场表示乐观，并坚信下跌将会是很好的买入机会”。

　　本报记者 覃羿彬