震荡前进 个股更胆大

　　昨日两市继续上扬，盘中小幅震荡，正如本报此前预测，大盘本周进入5700点-5900点一带震荡，沪指盘中最低5701.34点，最高5899.65点。那么，今日沪指还会继续反弹吗？本报证券工作室认为：3.3万亿解冻资金回流市场，主力机构回补力度加大，两市成交量将明显放大，二三线股的活跃度将进一步提高，需要警惕银行指标股的冲高回落。

　　 两市三“阳”开泰

　　截至昨日，两市指数收出了三连阳。但量能没有明显放大，给这轮连续上涨蒙上了阴影。市场人士用“三阳开泰”来形容大跌之后的可喜走势，顺着人民币升值的主线，昨日银行股依然领衔上涨，此外，航空股、地产股都有不错表现。个股继续承接周一走势，呈普涨态势，两市总共上涨1335家，其中有40只个股以涨停报收。

　　正如本报上周预测，昨日大盘在5700点-5900点之间震荡上扬，最低探至5701.34点，最高摸至5899.65点，收于5897.19点。沪市成交量较周一有所增加，但量能配合仍然不够，深市成交量较周一增大2.1%。大盘连续3日展开反弹，主要是指标权重股上扬带动指数走高，由于成交量不配合，市场观望气氛比较浓，市场信心的恢复还需要一段时间。不过，今日中石油申购资金的解冻将在很大程度上缓解资金面压力。

　　热点方面，煤炭石油、化工和有色金属位于涨幅前列，宝钢昨日走弱拖累钢铁板块回落。值得注意的是，周一

人民币汇率中间价比上周五上涨了92个基点，人民币持续升值成为影响股市热点的主线，刺激了银行、地产、航空类股走强，陕国投A、工商银行、中国银行等个股出现大幅拉升。有分析人士认为，每一次人民币升值的加速，均会带来银行股股价重心上移的推动力。

　　三大隐忧将致冲高回落

　　华西证券表示，今日3.3万亿元中石油申购资金解冻，关键在于，解冻资金的入市意愿有多强。综合各方面因素来看，今日可能高开后在强阻力区域小幅震荡，最后冲高回落。

　　目前大部分个股仍然处于“5·30”以来的低位，涨幅远远落后于大盘指数。由于自上周五以来的连续上扬，刺激了场外资金的入市心态。此前许多散户慌忙清仓，看到股市上涨后，唯恐踏空的心理将促使他们重新进场。但是指数要进一步拓展空间，存在三大隐忧。

　　高价股疲弱

　　首先，基金入市意愿不高，影响股指进一步拓展空间。高价股是大盘上行的风向标，一般是行业的领头羊，因此将先于大盘上涨，如果高价股表现低迷，表明基金并不看好其未来估值，那么大盘上行的空间也很小。以基金抱团取暖最明显的贵州茅台(600519)为例，该股近期换手偏低，日前曾出现过40万股就将具有4亿流通盘的该股股价打至跌停的情况。这表明，目前基金等主力没有继续拉高的愿望，除了有色金属类的走势稍好之外，其余个股表现平平。

　　 指标股有分歧

　　其次，昨日指标股中出现了小小的分歧。总市值排名沪市前30名的个股中，下跌数增加到了8家，特别值得注意的是宝钢股份和大唐发电，这两只个股对相应的板块影响力很强，一旦这两只个股持续下跌，钢铁和电力板块将可能对指数形成压力。同时，周一表现强劲的煤炭、金融板块，昨日明显回落，板块持续力度不够。一旦它们反手做空，股指就可能快速回落。

　　量能未放出

　　从前期交投可以看出，沪市单日成交额维持在1000亿元以上，成交手数在8000万手以上，而从上周五到昨日的反弹来看，平均每日的成交额不到900亿元，成交手数在5000多万手，将市场整体继续推高的力度不够。即便场内资金单独拉抬指标股以做高指数，但这样就会继续拉大大盘涨幅和个股涨幅的差距，导致场外资金入场意愿更加下降。

　　华西证券表示，尽管从综合来看，今日沪指还可能继续反弹，但如果量能还不能有效放大，那么本次反弹就会很快结束。由于做多主力手法强悍，提前一天到达了前期预计的5877点-5910点的第二阻力位。因此今日可能很快突破该阻力位，进入第三阻力位5959点-6003点一带。但如果消息面有变化，比如“港股直通车”开始的时间确定，将可能对大盘的反弹形成重大打击，投资者要小心。

　　当心“两面挨耳光”

　　此前，不少人纷纷“割肉”去申购中石油。从昨日中石油申购情况回报来看，冻结资金近3.3万亿元，中签率也不高，大约需要86万元才能中一千股，由于网下申购资金早一日解冻，所以昨日大盘有所放量。不少未中签的股民在今日资金解冻后肯定会大胆追入一些所谓强势股，但大盘假如就此冲高回落，这批投资者将会“两面挨耳光”，重新被套。

　　据业内人士分析，从技术上来看超跌股有反弹要求，这会使得场内活跃度将有所回升。目前制约个股反弹的主要是量能，如果权重股延续上涨，那么反弹股上攻持续能力仍将受限，投资者要加以注意。近期，市场将处于超跌股反弹与权重股积极表现的格局之中，虽然短线机会将相应增多，但由于热点比较散乱，参与的难度并未明显减小。目前以基金为首的机构力量已在市场中占据绝对优势，指数已严重失真，基金的行为将直接决定市场的运行格局，投资者还应保持一份谨慎，可借助反弹时机进行持仓结构调整。

　　 ○机构观点

　　中投证券

　　震荡走势 谨慎看多

　　中投证券分析师龚涛认为，昨日两市在银行股、煤炭石油、有色金属、化工化纤板块带领下，个股再度出现普涨，沪深300指数稳稳收在30日均线之上，伴随成交量的放大，短期来看股指已经基本企稳。对于目前行情，投资者可以适量参与，但是也不宜过分乐观，在蓝筹股整体市盈率偏高的情况下，投资者宜谨慎轻仓，大盘后期走势出现震荡可能性较大，目前谨慎看多大盘，后市均线是否能修正以及成交量是否能继续放大是两大关键因素。

　　北京首放

　　有望冲击6000点

　　北京首放认为， 虽然上方压力沉重，多空分歧较大，但长期牛市形成的强大惯性不可能在短期内消失，多方仍将左右着市场格局，昨日的中阳线在很大程度上扭转了短期的技术形态，后市沪指有望再度尝试攻击前期的历史新高，个股短期内也将出现一定的机会。前期的下跌已经修复了超买的短线技术指标，超买中期技术指标也有所扭转，继续上扬的压力有所减轻，加上3.3万亿元的申购资金将在今日解冻，因此，短期内沪指仍将继续上扬，有望冲击6000点整数关口，中期沪指将重心不断上移，稳步拓展空间。

　　恒信证券

　　千万不要满仓

　　恒信证券建议投资者在后市的操作上应当做好几个方面。其一，考虑到股指期货推出可能引发的市场动荡，因此即便积极看待反弹行情，但在仓位上仍需要有所控制，千万不要满仓。其二，目前三季报已接近尾声，在筛选反弹品种的时候，坚决回避业绩不佳的个股。其三，在针对技术面超跌的二线蓝筹进行布局时，仍然需要适当配置权重品种来平衡风险。其四，对于央企整合的预期和上市公司资产注入等实质题材形成持续关注，但最好以波段操作来灵活对待。

　　本策划采写 记者 李文艺 胡凌 见习记者 胡佳杰 王丽