中石油宣布“回家” A股市场迎来“新霸主”

　　中石油克拉玛依石化公司的Ⅱ套30万吨/年高压加氢装置。(本报资料照片)在市场的翘首企盼中，“亚洲最赚钱公司”、“世界级油气企业”的中国石油天然气股份有限公司（中石油）终于宣告“回家”。10月25日，也就是在中石油网上发行的前一天，上证指数大幅下挫4.8%，跌破了5600点整数大关，多数机构对此的判断是，投资者纷纷抛售手中股票，是为26日申购中石油股票准备资金。果不其然，在短短两天之中申购资金总量达3.3万亿，这一数字远超中国神华刚刚创造的2.66万亿的纪录，成为A股新的最大冻结资金量。

　　有分析认为，作为亚洲最赚钱的上市公司，其回归本土股市，将使目前国内A股市场大多数蓝筹股黯然失色，也将撬动包括电力、煤炭、石油化工行业在内的能源板块加速升级，成为挑战金融股绝对权重地位的又一主流板块。更为重要的是，在近期超越通用电气成为全球第二大市值公司后，中石油的回归很可能使其市值赶超埃克森-美孚，从而成为全球市值最高的公司。

　　随着将来电信股的回归，A股市场结构将会进一步改

　　善，届时市场有望形成金融、石油和电信“三足鼎立”的结构

　　统计数据显示，目前金融板块股票市值占全部A股市值的比例超过了30%，金融股成为A股市场不折不扣的“老大哥”。高权重使得单个板块波动很容易带动整个市场波动，A股市场结构不合理由此成为外界诟病的对象。

　　而中石油的回归则可以在一定程度上改变这种局面。中石油此次发行不超过40亿股A股后，其发行后的总股本不超过约1830亿股，其中A股不超过约1619亿股。而按照中石油目前的H股价格计算，其上市后的A股总市值将达3万亿元左右。

　　招商证券报告认为，考虑到中石油是真正的一体化石油企业，在目前国际原油供求相对紧张，油价呈现大幅波动，而国内迟迟不推出新的成品油定价机制背景下，中石油理应享受更高的估值水平，其合理的估值区间为28至32元。以此价格计算，中石油A股的总市值将达到4.8万亿元，远超过工商银行的2万亿元总市值，占A股总市值的权重接近20%，成为A股市场第一大权重股，其对股票权重结构的改善作用显而易见。考虑到另外一家石油公司中国石化的总市值占沪市总市值的比例超过7%，加上中石油的稀释作用，石油化工板块将成为平衡目前A股权重结构的重要指标，从而打破金融股“一家独大”的局面。

　　而且，随着将来电信股的回归，A股市场结构将会进一步改善，届时市场有望形成金融、石油和电信“三足鼎立”的结构。

　　“中石油将拿出约560亿元用于分红，但是由于此前没有在A股上市，国内投资者一直无缘分享如此丰厚的红利‘蛋糕’”

　　伴随中石油的回归，中石化、中海油、中石油这三大石油巨头目前已经初步在国内A股市场聚首。而作为国内最赚钱的公司，中石油的利润总额已连续多年稳居中国境内所有企业之首，同时中石油也是“亚洲最赚钱的上市公司”。数据显示，今年上半年，中石油净利润达818.3亿元，比上年同期增长1.4%，实现每股盈利0.46元，同比增长约0.01元。

　　今年年初，中国石油天然气集团公司总经理、中国石油股份公司总裁蒋洁敏宣布，2006年中石油实现销售收入8061亿元、利润1856亿元、税费总额1777亿元，均创历史新高；全集团资产总额达到1.4万亿元，比2002年的7361亿元增加近一倍。对于众所瞩目的1856亿元企业利润分配问题，蒋洁敏表示，企业利润的33%作为税收上缴国家财政；在剩余的67%中，45%用于分红，55%用于再投资。

　　“照此测算，中石油将拿出约560亿元用于分红，但是由于此前没有在A股上市，国内投资者一直无缘分享如此丰厚的红利‘蛋糕’。”一位行业观察家说。

　　实际上，2000年以来，中石油就开始了对回归A股市场的研究，但直到今年6月，中石油回归才终于有了实质性进展。此后，中石油回归脚步紧锣密鼓，10月22日，中石油刊发A股招股意向书，并于22日至24日期间进行A股发行初步询价，24日公司圈定A股发行价格区间为每股15元至16.7元；中石油A股发行将采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式，网下申购于10月25日至26日进行，网上申购于10月26日进行；11月5日正式上市。

　　“中石油必须回归国内市场，向国内投资者奉献多年改革成果，中石油注册地在国内，如果没有国内资本市场的支持，表明公司战略是有问题的。”蒋洁敏此前在一次公开场合这样表示。中石油方面另一高层人士也在接受记者采访时表示，中石油回归A股符合公司发展战略，一方面将拓宽融资渠道，为公司可持续发展提供资金支持；另一方面还将提高公司股份流通性，改善股本结构，并进一步增强竞争实力和回报能力。

　　“回归国内A股市场后，中石油全球第二大市值公司的地位将得以稳

　　固，而且有望超越目前全球最大市值公司埃克森-美孚，从而成为全球最大市值公司”

　　一段时间以来，由于国际油价高企且回归A股在即，中石油(H0857)股价一路上扬，市值在半月前涨至3.36万亿元，取代通用电气跻身全球第二大市值上市公司。

　　“回归国内A股市场后，中石油全球第二大市值公司的地位将得以稳固，而且有望超越目前全球最大市值公司埃克森-美孚，从而成为全球最大市值公司。”

　　市场分析人士表示，中石油市值不断攀升，说明投资者十分看好这个来自中国的石油航母，中石油自身实力以及表现出的良好业绩也正是投资者竞相看好的主要原因。

　　招商证券石化行业研究员裘孝锋认为，中石油上市后肯定会成为全球第一大市值公司，而这个市值不仅只高过埃克森美孚，投资者要考虑的是中石油总值将会是哪几家公司市值的叠加，他的算法很简单：假定中石油上市后股价为22元，而现在共有1830亿股本，两者相乘，其市值就等于全球除中石油、中石化以外数家知名石油公司之和。

　　记者了解到的信息显示，中石油成立于1999年11月5日，公司广泛从事与石油、天然气有关的各项业务，是我国最大的原油和天然气生产商。在由全球能源领域权威机构普氏能源公布的“2006年全球能源企业250强”中，中石油名列第六位，连续五年居亚太区第一位；在由美国《石油情报周刊》公布的“2005年世界最大50家石油公司”中综合排名第七位；在由《商业周刊》公布的2006年度“《商业周刊》亚洲50强”企业中排名第一位；当选《亚洲金融》杂志公布的“2006年亚洲最盈利公司(第一名)”。中石油致力于发展成为具有较强

　　蒋洁敏表示，今年以来，中石油继续大力实施资源、市场和国际化三大战略，强化安全生产、环境保护和资源节约，生产经营平稳运行，继续保持了较高的盈利水平，公司规模实力和可持续发展能力不断增强，价值得到了大幅提升，公司发展整体形势良好。