走出德隆系泥淖 SST合金变身机电业新贵

　　10月24日，SST合金（000633）发布公告称，“公司将因债务重组成功而获得较大重组收益，预计2007年度将实现净利润25000万元左右，增长幅度预计在400%左右。”当日，SST合金以涨停收盘。

　　利润大幅预增的同时，SST合金的股改也已经启动，“000633”有望一举摘掉头上的双重“帽子”。做为德隆系“老三股”（新疆屯河、湘火炬、沈阳合金）之一，SST合金曾经被德隆打造成一家专门的投资公司，进行产业整合，在经历了漫长的盘整后，终于迎来了重生，变身为以核设备生产为主业的机电行业新贵。

　　大股东资产注入核设备生产成亮点

　　SST合金10月22日的公告显示，目前公司已经进入股改程序，重组方、现在的大股东辽宁省机械(集团)股份有限公司（简称辽机集团）将按照每10股送1股、参与公司债务重组并免除其因此而产生的对公司31，000万元应收款项半年的利息948.6万元作为对价安排，同时以非现金资产代新疆德隆偿还其占用公司的资金余额3.19亿元对SST合金进行股改重组。

　　消息传出，SST合金的投资者在股吧里欢呼：“终于摆脱了德隆！来它十个涨停！”

　　辽机集团总部董秘办的一位白姓工作人员告诉记者，所谓以非现金资产代新疆德隆偿还占用公司的资金，目前的安排是将辽机集团持有的大连宝原核设备有

　　限公司41%股权、大连宝原港务公司85%的股权以及大连保税区的厂房、逸彩城购物中心第三、四层资产作价出售给SST合金，SST合金并不支付现金，只是增加对辽机集团的应付款项，辽机集团偿付债务后，就取得了原新疆德隆所拥有的债权。这位工作人员告诉记者，下一步辽机集团还将把宝原核设备和宝原港务的资产进一步都放到上市公司中来。

　　据辽宁国资委的相关负责人介绍，辽机集团原是一家省属企业，股份制改造之后，辽机集团现在的大股东是一家民营企业，目前省国资委在辽机集团尚有9％的股权，只是参股，并不参与日常经营管理。“宝原核设备厂是它们后来收购的，是最优良的资产。”这位负责人说。

　　据了解，宝原核设备的前身是一家兵工厂，1999年被停产改制，2004年被整体移交给辽宁机械集团。宝原核设备拥有核设备的相关制造资质。按照该公司官方网站的介绍，公司曾经在我国核工业创立与发展和“两弹一艇”的研制成功，推进核电项目国产化做出过重要的贡献，涌现出有“中国保尔”之称的吴运铎。

　　华泰证券的分析师徐昆认为，随着我国在核电建设方面的投入逐渐加大，对核设备的需求在未来20年内都会持续，而且根据相关的产业规划，我国的核电设备国产化率要达到70以上，宝原核设备做为少数能生产替代进口产品的企业，有很大的发展空间。从这个角度讲，这只

股票长期看好。

　　

房地产主业猜想

　　辽机集团目前的大股东是大连安达房地产开发有限公司，占有40％的股份。安达房地产隶属大连安达圣岛集团，是当地颇具影响力的企业，主业是房地产开发。在目前房地产企业上市蔚然成风的情况下，SST合金大股东的房地产背景也给了市场人士很多想象的空间。

　　记者就此问题咨询了辽机集团总部和安达圣岛集团。辽机集团总部前述白姓工作人员否认了房地产资产要注入的说法，他说，目前没有收到大股东安达房地产公司任何关于注入房产资产的通知或者相关计划安排，重组SST合金之后还要继续将辽机集团目前的机电制造资产整合到上市公司中来。安达圣岛集团的行政总裁杨道立告诉记者，对于安达圣岛要注入房地产资产到SST合金的情况，她一点都不了解，这只能问董事长秦安昌本人，而秦也从未公开透露过任何此方面的信息。

　　辽机集团重组SST合金可谓费尽周折，早在2005年，辽机集团就介入了德隆系崩盘后一团乱麻的SST合金。收购了由华融资产管理公司托管的原新疆德隆等六家公司所持有的沈阳合金56.76％的股份，转让价格以合金投资2004 年经

审计的相应净资产值溢价15%，总金额不超过人民币11701.77 万元。协议生效后，辽机集团成为SST合金的大股东，辽机集团的董事长吴岩也成为SST合金的董事长。

　　收购后，辽机集团参与了SST合金的债务重组。其间由于德隆系复杂的债务纠葛，SST合金失去了原子公司南京二机床有限责任公司的控制权，目前公司已将南京二机床股权予以转让。

　　经过漫长的等待，公司债务和解协议已经获得国家有关部门批准并正式生效，其股改方案只待证监会的批准即可执行。中力天和投资咨询有限公司的李意坚说，从三季度报来看，SST合金目前的经营状况算是一般，其公告中也称“受德隆危机的负面影响仍未完全消除，公司生产经营仍处于非正常状态，部分企业生产仍处于停顿状态营业收入和营业利润同比仍未明显取得好转”，现在发布全年业绩预增400％的公告，多少显得有点迫不及待。

中国经营报记者：本报实习记者

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