UBS财富管理中国“上岸” 风格变稳健为激进

　　江湖大佬瑞银集团（UBS）正式吹响号角，掘金中国财富管理市场。瑞银证券财富管理部门市场总监孙慈颖日前透露，8月6日起瑞银证券财富管理业务开门迎客，状况令其“非常满意”。

　　世界上有1/4到1/3的财富管理帐户集中在瑞士，而出身瑞士的瑞银集团无疑是其中翘楚，在这个领域有超过140年的历史，共为机构和私人管理3.3万亿瑞郎的资产。

　　虽然与PE（Private Equity私募股权投资）的热闹相比，财富管理仍因为曲高相对和寡。但财富管理中国市场千帆竞发已指日可期，从去年下半年开始已经陆续有十多家外资金融机构在大陆开设相关业务的代表处，后来者也在多方寻求进入途径。

　　它们面对的，是一个“富人越来越多，对专业的高端财富管理机构的需求持续上升”的江湖。尽管没有中国的数据，但瑞银

证券指出，2006年到2010年间，亚太地区不包括日本的富裕家庭可投资流动资产预计每年将以11.2%的速度增长，而全球的同类数字只有6%。这促使它们各显神通，仅就瑞银集团而言，财富管理在2005年为其贡献了36.69%的税前利润。

　　业务落地

　　在正式对外宣布之前，瑞银证券已经完成了在中国的布局。“瑞银证券在中国有6个做业务的地点”，瑞银财富管理亚太区主管施许怡敏指出，其中两个在北京，两个在上海，一个在广州，一个在深圳。这6个业务中心分别覆盖渤海湾、长江三角洲和珠江三角洲，这三个区域集中了中国至少一半以上的个人财富。

　　曾有人指出，一个典型性富人的生活，就是必然要在瑞士有个帐户，以用于把资金送到这个避税天堂操作财富管理。“但这一点在中国乃至整个亚太行不通。”瑞银证券财富管理准首席顾问梁甜昭指出，与世界其他区域不同，整个亚太区里有大约90%的财富都是留在国内的。“离岸模式因此不可行。”中国的这6个业务中心就是瑞银业务“上岸”的标志。

　　尽管这6个业务中心目前是瑞银集团财富管理的主要平台，但该集团上岸做财富管理的远不止与此。瑞银在中国除了瑞银证券外，还在北京设置了瑞银集团投资银行分行，在深圳则有国投瑞银基金管理管理公司。“北京的这个分行也在做财富管理业务，但相对而言规模比较小。”实际上三个平台都在发展国内的财富管理业务。梁甜昭指出，目前国内分业经营的状况，使得各类金融机构能做的财富管理业务都不尽相同。

　　这套“上岸模式”，瑞银也广泛应用于亚太其他市场。“在亚洲企业区域的经验，对我们进入中国非常有帮助。”施许怡敏认为，这个区域内的人们对财富的观念有很多相近之处，“比如都重视家庭观念”。因此瑞银把“财富二代”的教育看作是开拓市场的重要因素，每年他们举办一个财富二代的夏令营。1964年即在香港设立办公室的瑞银集团，截至到2006年12月在亚太共管理、投资1500亿瑞郎的资产，是本地区最大的财富管理机构。

　　偏重增值

　　“审慎”是瑞银集团内部对自己的评价，而在国际银行界以保守著称的瑞银更是有“白发老太太”的名号。对于富人而言，他们只要资产保值，因此审慎是合理的。

　　但是在中国，瑞银还能保持这种风格吗？此前曾经有过这样一个故事，王石翻看了自家的族谱，发现在三代内都没有出现过富人。不禁大惊，因为这意味着没有现成的经验去管理他的财富。这个故事只是想说明大部分中国人并不理解真正的财富管理。

　　“在我们提供的财富管理业务中，首先我们会花很多时间去倾听和理解客户的需求。”瑞银证券财富管理市场总监孙慈颖说。但就在这个过程中瑞银意识到中国市场和欧美成熟市场存在很大的差别，“中国客人对资产增值的要求非常高。”

　　始终强调“始于客户本身需求”的瑞银，要求自己尽量去满足这种需求。因此尽管作为一个跨国金融机构，瑞银能够提供从子女教育基金到基金会、信托、艺术品投资以及税收安排等在内的全系列财富管理工具，但有价证券投资仍占了重要地位。“根据中国客户的需要，中国客人对A股市场的需求是非常大的，这是我们看到的事情。”施许怡敏说。

　　这也印证了市场人士的观察，瑞银证券在重组北京证券后，接手的都是具有市场实务的员工，相对于具有较强经纪理论功底的员工，具有

股票和债市投资经验的专业人士更受其青睐。同时瑞银也是中国投资额度最大的QFII机构，并对A股、B股、H股进行了紧密跟踪和投资。

中国经营报记者：本报记者

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