拉锯战 寻找食品饮料金融和央企中的机会

　　四川新闻网-成都商报讯

　　本周，股指在6000点上方遭遇空方突然袭击，周四股指大跌超过200点，6000点大关宣告失守。在消息面前所未有复杂的情况下，一场拉锯战正在展开。分析人士预计，由于大盘蓝筹股前期消耗过多的做多力量，未来股指难以迅速走强，虽然拉锯战的行情操作上存在一定难度，但一些二三线蓝筹股将成为未来市场主要的赢利机会，值得投资者关注。

　　由于9月CPI增幅达到6.2%，央行即将再次加息，在经济高增长和通胀影响面前，我们认为食品饮料、金融股和央企整合上市是受宏观调控影响相对较小的板块，它们将成为下一阶段的市场热点，存在较大的机会，值得投资者重点关注。

　　食品饮料

　　通胀中的防守品种

　　国庆刚过，以贵州茅台和五粮液为代表的食品饮料板块涨势强劲，贵州茅台一度涨到194元，而五粮液也创出51.49元的历史新高。尽管本周这两只个股连续回调，但昨日均止跌回升。同时，值得注意的是，张裕A昨日一举涨停，以79.42元创出历史新高。而泸州老窖、水井坊等，也都有不俗表现。

　　分析人士认为，在未来大盘的拉锯战中，食品饮料板块有望成为热点。

　　看好理由：白酒行业 对抗通胀

　　长城证券的研究员高雪宾指出，由农产品涨价带动的“温和通胀”，以及食品饮料行业原料成本上升可能会持续相当长的时间。

　　由于温和的通胀将带来原料成本上升，而以茅台、五粮液等为代表的白酒类个股，属于对产品定价有优势的公司。由于自主定价能力较强，因此对抗通胀的能力也相对最强。而葡萄酒、啤酒等子行业属平台型价格上涨，提价能力次之；饲料、屠宰加工行业产品提价受原料价格波动影响较深，呈现波动型价格上涨，提价能力较差。因此，白酒行业在温和通胀中能够优势定价，行业景气度最佳。

　　虽然五粮液的第三季度业绩出人意料，但分析人士大多认为这样的业绩有所保留，而第四季度中，五粮液、泸州老窖、水井坊等白酒类个股将释放优良业绩。

　　操作建议：关注行业龙头

　　分析人士认为，白酒行业中，五粮液作为仅次于贵州茅台的白马龙头股，依然是值得坚定看好，公司近期可能对产品提价，而股权激励和整体上市预期也是支撑未来股价的重要因素。此外，第四季度中，白酒行业的二线品牌，如水井坊、泸州老窖等也值得关注。记者 曾子建

　　金融股

　　加息是利好 调整是机会

　　尽管本周金融股板块冲高回落，但是金融股目前股价仍然处于历史高位，后市金融股还有多大空间呢？

　　分析人士认为，金融股作为兵家必争之地，主力机构不会轻言抛弃，在加息、股指期货即将推出的预期下，金融股经过短期调整之后依然值得看好和参与。

　　看好理由：加息、股指期货是利好

　　9月CPI增幅高达6.2%，央行年内第六次加息如箭在弦，一旦央行宣布加息，将对金融股产生怎样的影响？

　　天相投资的分析师张攀认为，截至目前央行在2007年内进行了五次加息，由于对存款结构中占比较高的活期存款加息幅度很小，银行业的利差持续扩大，这有助于银行业的利息收入快速增长。此外，我国金融机构的存、贷款增长势头不减，今年前三季度存款余额同比增长16%，贷款余额同比增长17.34%。存、贷款规模的不断增长也推动了银行的业务扩张。各银行的中间业务在2007年增势迅猛，投行业务、信用卡、基金委托代理费用等成为银行业中间业务快速增长的亮点。

　　很明显，未来的加息，对以银行为代表的金融股来说，影响是偏于正面的，也有助于银行未来业绩的增长。

　　有消息显示，股指期货即将在11月中下旬推出。而作为对股指有着重要话语权的金融股，其重要作用也日益增强。

　　操作建议：调整迎来建仓机会

　　有人说，银行、保险等股票前期涨幅不小了，估值也不低了，后市还能继续走高吗？

　　海通证券的分析师邱志承认为，在大牛市背景下，国内金融管制正在逐渐放松，未来的金融创新必然加速，而实体经济的持续发展，产业结构的升级，都对金融服务的需求大幅上升。此外，人民币持续升值，金融业作为非贸易的高级服务，将从产业升级中获益。而金融混业经营在未来必将成为常态，未来各行业之间相互渗透，相互竞争的格局，将引导金融业的持续快速发展。

　　邱志承认为尽管目前金融股面临调整压力，但调整之中，或许正是介入的良机。交通银行、建设银行、招商银行等值得重点关注。记者 曾子建

　　央企整合

　　迎接历史性机遇

　　昨日，航运业央企龙头中国远洋一举涨停，以60.35元的价格创出历史新高。此外，有央企上市背景的航天信息也以涨停报收。截至目前，中国远洋的股价较定向增发“二次上市”前已经翻番，上涨了178%。中国远洋如此强劲的走势，正是央企整体上市带来的巨大魅力。

　　分析人士指出，以央企整合为契机的央企板块将成为下一个市场热点，值得投资者持续关注。

　　看好理由：关注央企重大变革

　　在股权分置改革成功之后，央企整体上市与资产注入理所当然地成为市场热点，并将继续在牛市中延续。

　　长江证券的张凡指出，央企的整体上市与资产注入，是资本市场继股权分置改革的又一大制度性变革。去年底，国资委首次明确七大行业将由国有经济控制，并提出到2010年培育出30 ～50家具有国际竞争力的大企业集团，以贯彻中央经济工作会议提出的“以提高竞争力和控制力为重点，深化国企改革”。

　　然而，截至目前真正实现整体上市的央企还是凤毛麟角，众多央企仍然处于这场变革之中，这也预示着未来央企面临较大的市场机会。

　　操作建议：关注四大行业央企

　　在涉足众多领域的央企中，哪些行业，哪些公司最有可能迎来历史性机遇？

　　张凡认为，航天军工、航空航运、电网电力、信息技术这四大行业可能是央企整合和整体上市的主要领域。值得关注的个股如航天动力、中国远洋、国电电力、华能国际、中兴通讯等。记者 曾子建

　　投资

　　策略

　　控制风险仍是首要任务

　　本轮调整，将下跌多少点位，还将持续多长时间，目前还很难得出结论。那么，在现阶段，投资者在操作上需要注意什么？

　　首先，在目前高位，任何个股随时都面临空方的伏击，因此，控制仓位、回避风险理是投资者的首要任务，这也是近期管理层在多个场合下多次提到的问题。同时，三大证券媒体也大力进行风险提示，显然，多注意风险肯定不是坏事情。

　　在具体的操作上，不同的情况有不同的应对策略。如果你目前依然仓位较重，那么不管你持有的是蓝筹股还是题材股，都最好适当的降低仓位，等到调整结束之后，再逢低入场也不晚；其次，如果适量持有蓝筹股，也不必悲观，心态好一些，持股再耐心一些，目前没有必要急于做空。

　　此外，近期市场消息面较为复杂，个股的小道消息也很多，因此，投资者此时最好不要轻信传言。即便是真的有消息，未见得股价会有好的表现，就更不用说那些未经证实的传言了。目前的市道下，谨慎操作，回避风险是第一位的。记者 曾子建

　　专题

　　讨论

　　调控风暴后 地产股能否东山再起？

　　经过持续调整之后，昨日地产股出现走强迹象。如保利地产、华发股份大涨超过6%，招商地产、中华企业涨幅超过4%，而万科A、万通地产等涨幅也在2%以上。地产股的集体走强，是否已经预示着新一轮行情即将来临，又或者仅仅是长期调整后的一次反弹？

　　看空者：利空因素依然较多

　　实际上，地产股近期走势不佳，主要是由于有利空因素一直笼罩在地产行业。首先，有传言称物业税明年开征，这显然是调控房地产的利器；同时，加息的预期，也对房地产行业带来不利影响。此外，管理层针对房地产行业的调控，似乎更加多于对股市的调控。

　　正是在诸多不利因素的影响下，地产股在三季度以来，就一直处于调整之中，也使得不少机构已经开始逐步减持地产股。

　　看多者：调整已经到位

　　齐鲁证券的分析师宫玉松分析了房地产行业的诸多利空因素，他认为，物业税涉及方方面面的利益关系，全面开征至少需要三年以上的时间，同时，如果将土地出让金计入物业税，则开发商的成本大大降低，即使房价下跌，其利润率也不会下降甚至可能会提高。

　　至于加息传闻，无数次事实证明，加息对地产股的影响只有半小时，低开之后迅速走高，一切如旧，市场及地产股仍按其原有方向运行。

　　大盘调整并非灾难，对优质地产股而言更是逢低买进的良机，正好使其估值水平更具吸引力。

　　在人民币持续升值、流动性过剩、股市巨大的财富效应及人口城市化的大背景下，房地产始终是我们重点关注的主流行业，暂时的调整难掩其优异的成长性。目前，地产股的调整基本上已经到位，新一轮行情呼之欲出，建议关注万科、华侨城、金地集团、华发股份、中粮地产等。

　　记者 曾子建