梅雁水电敲定重组方案

　　本报记者 罗克关

　　梅雁水电(600868)重组方案昨宣告尘埃落定。公司昨日发布公告，称董事会通过公司债务重组与资产置换的议案。同时，公司发布三季度报，其中显示净利润较上年同期“骤增”十三倍之多。

　　债务重组与资产置换并行

　　根据重组方案，梅县东方

房地产开发公司将以所持有的梅县洁源水电有限公司3亿股股权转让给梅雁水电，用以抵偿其所欠梅雁建筑工程有限公司债务1.43亿元，所欠梅雁基础工程有限公司债务109.93万元，所欠梅雁装饰工程有限公司债务6917.3万元，所欠梅雁水电安装工程有限公司债务5174.95万元，以及其所欠梅雁水电债务1.08亿元；公司控股股东广东梅雁实业投资股份有限公司(下简称梅雁实业)将以800亩土地置换梅雁基础工程有限公司及梅雁建筑工程有限公司建筑工程应收款2.9亿元；如果上述资产公允价值低于债务金额，梅雁实业承诺在一年内已现金偿还不足部分。

　　同时，梅雁实业还计划将梅雁水电旗下水泥、电解铜箔、TFT

液晶显示器业务置出，将其矿业资产置入；并以梅县洁源水电8900万股股权置换梅雁水电旗下的螺旋藻业务。如该方案得以顺利执行，梅雁水电主业将由目前较为分散局面转而专注于水电和矿业。记者试图联系梅雁水电董秘李海明询问公司未来经营的发展方向，但截至发稿未能拨通其电话。

　　三季度净利骤增13倍

　　同时，公司昨日发布了第三季度报告，显示净利润较上年同期“骤增”13倍之多。“到期股票权益在财务准则上来讲，既可以计入交易型金融资产，也可以归入长期股权投资。如果是后者，那么这部分权益将不会计入利润表，”某资深财务人士在接受本报记者采访时表示。而记者在其三季度利润表中扣除相关的粤水电股权收益之后，其净利表现并不如人意。

　　而联合

证券电力行业分析师王爽则对记者表示：“梅雁水电主营业务不清晰，其股价就其经营表现来说明显偏高。”据记者了解，尽管水电毛利率较火电要高，但由于梅雁水电在水电站兴建时主要依赖银行项目贷款，因此目前效益并不明显。“这是水电行业的特性，前期投资较火电厂要大，”东莞证券余春燕分析道。

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