出乎意料的6000点 我们应如何看待

　　前昨连续两天，沪综指收盘都站在了6000点以上。6000点，来得如此轻松，着实有些出乎市场的意料。

　　还记得年初，“今年股市将上涨到5000点”的预言，曾受到了不少的质疑，更何况逾越了5000点之上的6000点。这之后，沪深股市一路攀高，让所有的怀疑和对市场泡沫的争议偃旗息鼓。直至上周五，沪综指盘中一度上涨到5959点，人们才发现6000点已经近在咫尺。

　　6000点背后的动力究竟何在？笔者以为，今年上市公司业绩的超预期增长，无疑是最大的动力。其实，今年以来，沪深两市股指涨幅最大的几波行情，无一例外出现在上市公司业绩报告的集中披露期。“5·30”大跌之后，市场重拾升势，也正是伴随着上市公司亮丽中报的集中披露，不少上市公司业绩翻番，甚至增长超过500%，使得投资者对股市重塑信心。绩优股率先启动，引发了沪深股市新一轮行情。眼下，沪综指6000点，也正值三季度报告的陆续公布，上市公司业绩维持涨势早在市场预期之中。

　　充裕的流动性过剩，也是6000点背后的一大动力。尽管管理部门通过加息、提高

准备金率以及其他公开市场操作手段，不断回收流动性，但在人民币不断升值以及负利率格局没有改变的趋势下，市场资金正流入的现状也不会改变。即使目前，

股票发行节奏很快，大盘股连续发行(仅9月份，沪深股市IPO融资额已接近1500亿元，超过去年全年水平)，但这相对于大量的市场资金，供求关系似乎还是无法改变。在这种情况下，股指走高，似乎也顺理成章。

　　从市场表现来看，6000点的财富效应仅仅集中在几只大盘蓝筹股上，对大多数投资者来讲，赚了指数不赚钱。市场远没有8月份沪综指站上5000点时来得兴奋。笔者以为，这背后不乏机构对股指期货渐行渐近的预期。不过，大盘蓝筹推动的指数新高，却也埋没了不少优质股的光芒。

　　6000点是高点，不是终点。笔者以为，从目前来看，市场上涨的动力犹在。但6000点背后的结构性矛盾，以及指数短期过快增长的风险也不容小视。还是那句老话：不忘谨慎投资。

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