金砖四国牛市猛 A股仅居中游

　　5914.77点！这是昨日上证指数再次创出的历史新高。谨慎的投资者开始怀疑大盘是否还有继续上扬的能力。专家指出，A市上涨不是一种个别的现象，目前投资者面临的是全球范围的股市上涨，对比和参考巴西、印度、俄罗斯股市的情况，A股仅居中游位置。

　　■牛市盛况

　　印度股市3年大涨3倍

　　印度BSE30指数2004年停留在4000点，2007年7月16日已超15000点，涨幅3倍多。从2002年开始计算，印度股市5年期间平均年投资收益高达68.81%。

　　巴西股市 牛市持续16年

　　2006年，巴西Bovespa指数上涨45%；2007年以来，又继续上涨近20%，一度超过55000多点；以2003年的水平衡量，涨幅达到约3.5倍，从1991年至今，16年期间平均年投资收益高达59.58%。

　　俄罗斯股市 7年升了12倍

　　2006年，俄罗斯股市市值突破1万亿美元，领跑“金砖四国”。今年4月，俄罗斯RTS指数达到创纪录的2001.59点；去年全年，RTS指数上涨了71%。从2001年算起，俄罗斯RTS指数涨幅高达12倍。

　　对比金砖四国的牛市，A股市场在两年多时间内，从998点上涨至昨日最高时的5914.77点，最大涨幅为487％，在金砖四国中并不算最高的，如果把时间稍微放长一点，A股市场的涨幅是很小的，2001年至今只涨了1倍多。

　　■市场对比

　　A股市场 宏观面占优微观面偏弱

　　申银万国分析师陆文磊认为，比较而言，中国的股市繁荣有更强的内在动力。在基本面上，俄罗斯2000年至今GDP年均增长率不到7%，巴西同期的GDP年均增长率不到3%，印度不到6%。相形之下，中国的宏观经济明显更具活力。但是从微观经济看，中国上市公司的基本面却落后于其他三国。按照2007年第一季度的数据计算，中国股市的市盈率为42倍，而印度、俄罗斯和巴西的股市市盈率分别为24倍，19.5倍和14.5倍。

　　综上所述，以“金砖四国”的横向比较为基准，中国股市目前的牛市格局不变，股指将继续震荡上升。值得注意的是，前日大盘在午后创下5914.77点新高后，又开始表演高台跳水，这代表着现实的一种恐高的忧虑情绪。

　　事实上应该注意到，其他新兴市场在数年间走过的牛市行情，都呈现大涨小回的震荡式盘升格局，把握A股市场的长期上升趋势才是投资制胜的关键所在。

　　成都商报