借壳被否 任志强难买“幸福”

　　四川新闻网-成都商报讯

　　壳资源也是要涨价的———对于习惯了说房价要涨的华远集团总裁任志强而言，昨日华远地产借壳SST幸福被否决的消息无疑让他也感受了牛市涨价的味道。尽管A股计划二度落空，但并不改变华远上市的决心。

　　业内人士分析认为，借壳方案被否，与华远和幸福当初定下的换股价远远低于暴涨后的SST幸福的股价有很大关系。由于借壳预期落空，介入SST幸福的资金出局意愿强烈，继昨日跌停后，该股很可能连续跌停。

　　对于华远集团总裁、北京华远地产股份有限公司董事长任志强这位素来出语惊人的地产大佬而言，昨日其一心想借壳的SST幸福（600743，收盘价24.53元）的一纸重组被证监会否决的公告，显然让他没有丝毫幸福的感觉。

　　公告中称，公司资产出售暨吸收合并北京市华远地产的重大资产重组方案未获证监会重组审核委员会审核通过。

　　这则公告无疑是一记重磅利空，节前还在连续涨停的SST幸福昨日直接跌停，成交额不足220万元，资金几乎没有出逃机会。

　　此前，重大资产重组未能获得证监会通过的案例并不多见，而以华远地产和任志强在业界的影响力，SST幸福重组被否，无疑更加引人关注。

　　冲A计划二度卡壳

　　此次重组受挫是华远地产第二次借壳A股受挫。2003年，华远地产有意借壳京西旅游（现北京旅游），借壳工作曾一度接近完成，但最终因故流产。

　　今年2月13日，SST幸福与名流投资集团及华远地产共同签署了相关重组协议并很快得到股东大会审议通过，但在送证监会核准后一直没有下文，以至于还发生了华远的审计报告过期，需重新审计等事件。

　　业内人士认为，近来房地产企业通过资本市场大量融资，碧桂园、远洋地产等陆续或准备登陆H股，万科、保利等更是凭借A股增发募资大举拿地扩张。在这种趋势下，任志强和华远地产是不会放弃上市的。

　　换股价过低导致重组受挫

　　在重组受挫之后，SST幸福高管向媒体透露，换股价格与公司现在股价相差悬殊是此次重组被否的主要原因，公司与华远地产将就此问题协商，并再次递交材料。

　　资料显示，华远借壳SST幸福事项自2006年下半年起开始运作。2007年2月，SST幸福公告称，公司已与名流投资及华远地产签署协议，将以新增股份与华远地产进行换股，并申请更名为“华远地产”。

　　合并基准日为2006年10月31日，SST幸福的换股价确定为3.88元/股；华远地产的换股价确定为5.06元/股，换股比例确定为每0.767股华远地产换1股SST幸福。

　　业内人士认为，增发价格是否公允是资产置换的关键问题之一，SST幸福公告时为今年2月，当时股价为4元多，但在半年多之后，其股价在审核前已经达到25.82元，股价暴涨了5倍。

　　此前美的向高盛定向增发也曾有类似遭遇，自增发方案发布时起，美的股价从12元多一直攀升到8月28日的76.5元（复权价），股价涨了5倍多，超过增发价7倍，最终定向增发方案被证监会否决。

　　SST幸福还有几个跌停

　　不管借壳一事如何继续，目前摆在SST幸福流通股股东面前的问题只有一个———还有几个跌停才有机会出局？市场人士对此并不乐观，因为其面临丰厚获利盘和过高估值的双重压力。

　　从该股节前连续三个涨停来看，其重组上会一事多半已提前走漏了风声，受到了消息灵通的短线游资的追捧，但却等来了利空，这无疑是个沉重的打击；同时由于该股中长线资金获利丰厚，在利空影响下套现欲望十分强烈。

　　由于资金争相出局，SST幸福卖压自然不小，昨日该股卖盘仅成交89500股，尚有1725万多股没能抛出，超过公司总流通股本的22%，连续跌停是意料之中。

　　此外，SST幸福今年中报继续亏损，显然无法支撑其20多元的股价，之所以能暴涨就是华远地产借壳的预期，眼下预期暂时落空，股价自然将大幅缩水。

　　不过，市场人士指出，SST幸福已是空壳，实际控制人刘道明已拥有一家地产类上市公司名流置业，卖壳势在必行，即使不卖给华远地产，也会有别的公司接手。作为一个较好的壳资源，其估值至少应该超过壳资源股的平均值。截至昨日收市，A股所有ST和*ST股算术平均价为10.05元，加权平均价为13.19元。记者 黄晓义