9月CPI将在6%以上？

　　四川新闻网-成都商报讯

　　兴业银行：同比将在6.8%～7.4%

　　利用不同数据的分析显示，9月份CPI将超过8月份，再创年内新高。可能区间为6.8%～7.4%，这种新高，并非意味着物价上涨仍在加速，而是此前月份价格环比上涨累计效应、翘尾因素、环比正常季节性波动共同作用的结果。在上述预测中，我们得到的最低值为6.4%，最高值为7.6%，但相信可能在6.8％～7.4%之间的可能性最大，区间中值7.2%。如果上述预测结果最终成为现实，那么，即使按照其中最激进的预测，9月份的CPI环比涨幅大约为1.5%，与历史均值相比，其偏高的幅度也是自7月份以来连续第三个月收窄。这可能是物价涨幅初步受控的早期征兆。

　　第一创业：预计同比上涨6.1%

　　从三大物价指数（工业品出厂价格PPI、企业间商品批发价格CGPI和居民消费价格CPI）的走势看，近期物价上涨的压力逐渐加大，通胀呈现加速的态势。通胀加速有以下两方面的原因。

　　一方面，从中长期来看，货币供应量的快速增长，尤其是狭义货币供应量（M1）的快速增长，为商品价格上升提供了宽裕的货币环境。另一方面，从短期看，今年的物价上涨主要还是结构性的，食品价格上涨对整个物价上涨起到了决定性的作用。

　　综合食品和非食品因素，预计2007年9月CPI同比上涨6.1个百分点，环比上涨0.1个百分点。考虑到9月国内

　　工行报告

　　房地产投资过热 泡沫风险加大

　　中国工商银行城市金融研究所最新发布的报告指出，央行和银监会9月联合出台的信贷调控措施，在短期内有望遏制国内房价过快攀升的势头，但从中期来看，房地产的投资投机需求仍趋于上升，房价持续上升的势头恐难有改观，房地产投资过热和泡沫堆积的风险加大。

　　究其原因，一是地价过快增长将导致房价上涨难以避免。二是短期内部分房地产投资资金有可能逐步撤出楼市而进入股市等证券市场，并可能在推动股市走高从而加大证券市场调整风险之后，重新回流至房地产市场。同时，证券市场的进一步活跃将加快房地产信托产业、房地产基金的发展进程。因此，未来房价尤其是以稳定租金收益为收入的房地产产品如酒店、商业写字楼等的价格还将继续上升。三是外资投资中国楼市的趋势不改。鉴于人民币对美元的升值速度加快，外资将加大投资中国房地产市场的力度。

　　中国证券报 郭凤琳

　　专家看"通胀"

　　项怀诚：看待通胀宁重勿轻

　　“与其看得轻一点，不如看得重一点。中国既存在需求拉动，又存在成本推动，两个因素都有，要想保持物价不动，不太现实。目前还不到下结论的时候，今后几个月还需要密切观察。”项怀诚称。

　　全国社会保障基金理事会理事长项怀诚日前在一场论坛上表示，今后一段时间，通货膨胀始终要非常警惕，与其局限在结构性、小范围，不如看得严重些。对于目前国内的通货膨胀，项怀诚认为，已经看到通货膨胀的苗头，国家相关部门有两种看法，一种认为是结构性的，另一种认为要考虑治理通货膨胀。他表示，今后一段时间，对通货膨胀始终是要非常警惕的。 第一财经日报

　　宋国青：通胀洪峰可能已过

　　商务部调查公布的食用农产品价格指数在8月比上年同月上升了16.9%，9月截至23日的同比升幅为13.7%。按目前的情况推测，这个指数的同比升幅在9月可能会比8月下降三个百分点左右。

　　不过统计局的居民消费价格指数中的食品价格指数的变化与这个指数的变化不完全一致。按过去几个月两个指数的差别情况推测，9月的居民消费价格指数同比升幅可能会下降到6.0%左右。这样看的话，这一波通货膨胀(同比变化率)的洪峰可能已经过去了。说通货膨胀洪峰可能已经过去的基本依据是两个，一是肉价的变化情况，二是货币供给方面的情况。不过粮食价格有很大的上行可能。据《财经》

　　市场预测

　　央行加息 节后可能变54个基点

　　市场人士分析，十月中下旬以后，央行将启用更加严历的货币紧缩措施，包括扩大加息幅度。“紧缩力度加强是为了应对未来经济出现的趋势性变化。”该人士分析，“大幅收紧货币政策的最大可能性在于扩大加息的幅度，由上调27个基点转为上调54个基点。”

　　实际上，长假之前，央行已经抛出“信号弹”。在9月28日发布的货币政策委员会第三季度例会决议中，央行认为今后应继续实行稳中适度从紧的货币政策，适当加大政策调控力度，保持货币信贷合理增长。

　　细心的市场观察人士发现，这一表述对比7月份的第二季度例会的决议，出现了明显的变化。前后两个季度例会决议的最大差别是，央行直接删掉了“应继续实施稳健的货币政策”，而单独提出“适当加大政策调控力度”。

　　“这表明央行对于目前通胀压力和流动性管理的担忧，未来的紧缩政策可能会继续推出。”国信证券宏观分析师林松立说。

　　而从这一政策信号释放的时间看，安排在“十一”长假前、同时也是第三季度经济数据公布之前释放，意味深长。

　　如果节后央行大幅加息成为现实，这将预示着央行自2004年下半年首次加息以来，紧缩力度发生实质性变化。

　　种种迹象显示，已经持续五年的低通胀、高增长将在第三季度发生某种趋势性的变化———由食品和粮食上涨，及资产价格的上涨，正在向实体经济领域延伸。

　　中国经营报 刘晓午