建行A股9元可买入

　　建设银行63亿A股今日上市，分析师建议

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　　坐堂分析师：

　　银河证券武珞路营业部朱洋波

　　长江证券友谊路营业部吴刚

　　今天是中秋节，在H股上市已经两年的建行选择在今天回归A股，作为国有商业银行中首家上市的银行股，在今年《亚洲周刊》发布的“亚洲银行300排行榜”上，建行以142.234亿美元的利息收入净值和57.483亿美元的纯利，位居亚洲最赚钱的银行。

　　这个“亚洲最赚钱的银行”会给投资者带来怎样的赚钱机会，会对A股有哪些影响呢？

　　建行上周IPO发行了90亿股新股，净融资571.2亿元，发行后全面摊薄每股净资产1.64元(按截至6月30日净资产加上此次净融资额，再除以发行后总股本2336.89亿)，每股收益0.2元(2006年净利润除以发行后总股本)。

　　在建设银行90亿新股中，网上发行63亿股将于今日上市交易，网下发行27亿股锁定期为3个月。

　　开盘价大概在9-10元间

　　主持人：建行的开盘价大概在什么区间？什么样的价位适合介入？

　　吴刚：目前能够和建行比较的是工行和中行，这三者无论从规模还是市场地位来看都比较相似。目前建行的业绩较好，2007年的业绩是0.33元左右。 工行2006年业绩是0.15元，中行2006年业绩是0.17元。从各机构的预测价格来看，建行的开盘价大概是9-10元。 如果开盘在9元以下可以适量介入。

　　朱洋波：建行的中签率比较高，也有很多散户中签。我的看法是，如果周二建行价格较高，换手率也比较高，投资者就可以介入。因为这表示机构在争抢筹码，有利于它后市行情的演绎。如果定价比较低，参与的价值就不是很大，因为大家都比较惜售，不舍得将筹码抛出，一旦筹码不集中，它后市行情的演绎就会比较难。

　　可能会引领大盘冲高

　　主持人：建行周二上市后会对大盘有什么影响？

　　吴刚：目前普遍的观点是建行质地优良，上市后的价格会比较高。而且建行、工行和中国银行会形成一个银行组合，这也是以后股指期货推出后主力肯定要购买的对象。在建行上市前，大盘是一个多次冲高但无法突破的技术形态，有给建行上市营造市场气氛的意思。建行上市11天之后计入指数，所以建行上市后可能会带领大盘冲高，但是由于大盘目前本身处于高位，所以冲高的高度有限。

　　朱洋波：由于建行上市短期不计入指数，所以对市场不会有很大影响。

　　又多一个调控大盘的工具

　　主持人：建行上市后对市场有什么长期影响？

　　吴刚：从中行和工行的表现来看，大盘股上市前后盘面都会出现震荡。出现震荡的原因是基金等机构仓位结构的调整。这一次建行募集资金将达到创纪录的600亿元左右。如此大的流通盘，任何机构都非常重视，特别是在股指期货出台前夕，作为重要个股的建行，可能会引发机构争夺。机构重新调整资源配置，腾出资金来迎接建行的上市。所以中长期来看一些绩优股会调整，而大盘也会受到一定的影响，开始调整。

　　朱洋波：建行对市场最大的影响是，由于它权重比较大，对指数的调控比较强，市场又多了一个调控大盘的工具。

　　为后市指数上涨奠定基础

　　主持人：越来越多的大盘股上市，对市场来说是利好还是利空？

　　吴刚：从长期来看越来越多的公司上市让投资者有了更多选择的对象，而且上市公司业绩越来越好，使整个市场的价值越来越高。但是从短线看，新股上市必定会分流资金、对资金面不利，这也是近期大盘震荡的原因之一。所以如果资金面充足的话，新股上市是好事。但是资金面不足的话，就是利空。

　　朱洋波：从传统思维来讲，大盘蓝筹股上市是利空，但是从目前来看是利好，首先资金面是比较宽裕的；其次，越来越多的优质股票上市，对后市的指数上涨奠定了基础，也让市场供求矛盾有所缓和。

　　银行板块机会来了

　　主持人：建行上市，银行板块会不会有所表现？

　　吴刚：建行上市对银行股影响比较大。本轮行情的主力就是银行股，而且银行股的权重很大。周一深发展、招行、工行等主力品种都是红盘报收以迎接建行上市。而且银行板块近期调整的时间比较长，所以在建行的带领下出现反弹也是正常的事情，投资者可以适当关注。

　　朱洋波：建行上市后，银行板块的整体市盈率及股指水平可能会降低，这对银行板块来说是一个机会。

　　本报记者 何燕

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　　员工看淡建行上市

　　本报讯(记者 刘嗣晶)宁波银行上市使一批持有该股的银行员工一夜暴富。今日，建行回归A股，历史会否重演？昨日，记者从建行获悉，该行部分员工只持有建行H股，而普通员工对A股上市并不是太关心。

　　根据建行7月公布的员工股权激励方案，约27万名该行的员工通过“认购+奖励”的方式，分得总计8亿股的建行H股。昨日，一名在建行工作两年的员工告诉记者，有资格持有建行H股的员工必须是工作满3年的正式员工，并且根据上一年度的工资获得持有比例，一般的员工最多持有两三千股。“根据工资来算，一般的员工根本持有不了多少H股，持有多的应该是高管。”这名员工表示。

　　A股上市后，建行的员工是否会购买“自家”的股票呢？一位炒股的建行员工告诉记者，她已经购买了工行的股票，至于是否会买建行A股，则要看上市之后的表现。另外一位建行的员工则表示，银行股作为大盘的风向标，向来表现不错，自己购买后长期持有是不错的选择。

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　　建行上市

　　会否激活潜在热点？

　　从公开信息来看，建设银行申购冻结资金达到创记录的2.26万亿，上周四中海油服申购冻结资金总额约21729亿元。从新股申购的冻结资金规模来看，当前市场资金可谓相当充裕。预计在资金面充裕的条件下，市场强势运行格局有望进一步延续。

　　值得提醒的是，周二建设银行的上市定位及后续与市场的融合过程将对近阶段市场运行格局产生较大影响，因此，建设银行的上市表现值得投资者密切关注。建设银行的回归已经拉开了海外蓝筹加速回归的序幕，由此会否引发市场对于战略性筹码的争夺值得深思。从这个角度出发，包括银行股和权重蓝筹指针股在内的重要战略性筹码无疑应多加关注。

　　实际上，观察近期市场表现来看，一些影响沪深300指数的权重个股走势明显趋于活跃。未来股指期货的推动时点对于大盘运行格局也将产生重要影响。由于股指期货具有套利、套期保值、价格发现和风险对冲的功能，因此未来沪深300指数期货的推出或将在一定程度上增强沪深300指数样本股的流动性。

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