美联储降息 全球跟着忙

　　北京时间昨日凌晨，美联储双管齐下，同时大举调降联邦基金利率和贴现利率50个基点，全球金融市场立刻作出反应，美股三大指数当日涨幅均超过2.5%，现货金价当即跳涨近8美元/盎司，美元指数由利率公布前的79.63急跌至79.16。在大行情面前，全球投资者跟着一阵忙乱，真是应验了“美国打一个喷嚏，全球跟着感冒。”

　　尽管次贷问题拖累了美国房地产市场的增长，并且引发了全球金融市场的动荡，但到目前为止，仍没有数据证明美国经济在明显放缓，在此情况下，美联储大举降息50个基点，是想阻止金融市场动荡对整体经济形成拖累，防患于未然。

　　不过，全球利率和投资收益率格局的改变，势必使包括我国在内的全球资金流向发生改变，也使得其他国家的货币政策决策难度加大。以我国为例，在目前通货膨胀率不断走高的情况下，国内经济的健康发展要求改变负利率，在此情况下，央行只能频繁加息。然而另一方面，在

　　此外，金融市场向来有“因传闻买入因事实卖出”的规律，当市场反应过度时，必然会作出纠正，在睡梦中错过了第一波行情的国内投资者，事后追涨杀跌要特别谨慎。

　　此外，尽管目前美元指数已跌破80的心理关口，技术上整体处于弱势，但笔者以为，从中长线看，美元随时有触底反弹的可能，投资者不必过度沽空美元。因为，从2005年年底开始至今，美元已放跌一年多时间，离1992年9月的低点78.19已不远。

　　另外，时至今日，全球央行和个人投资者手中的外汇资产仍然大部分是美元，美国政府在双赤字情况下，也迫切需要保持美元在全球的霸主地位，如果美元继续放跌，势必引发全球恐慌性抛盘，危及美元在全球的地位，甚至连累美国经济，这也是美国政府不愿看到的。（方利平）