狂热若露头　观望是上策

　　板块轮动 此消彼长 5400点上方多空分歧严重

　　以四连阳之势再创历史新高后，周二深沪股市进入高位震荡状态，市场多空双方分歧严重。

　　昨日两市大盘小幅高开，早盘维持小幅振荡走势，下午震荡有所加剧，成交量较周一基本持平。

　　资金纷纷追捧题材股

　　从盘面观察，有色股板块表现突出；受广发证券可能上市消息的刺激，参股券商股表现也较出色；受个别地区第二套住房房贷首付比例可能提高的传闻的影响，地产股整体表现不强，银行股和钢铁股领跌大盘。武钢股份、宝钢股份均处于跌幅榜前列，工商银行、中国银行、招商银行均以跌势报收。基金重仓股明显跑输大盘。 整体来看，低市盈率个股已不受市场青睐，资金纷纷追捧题材股，行情的短期化趋势较为明显。基金重仓的主流板块做多动能出现衰竭迹象。

　　热点不死行情不止

　　牛市的生命力似乎超出了绝大多数人的想像力。

　　股市里有一句格言，那就是在上升趋势中，空方不死多头不止，在下跌趋势中，多方不死空头不止，只要趋势形成了，趋势将具有强大的惯性，虽然在趋势的过程中，不断出现与趋势相反的判断，甚至是相反的操作，但不会轻易改变原有大趋势的运行。

　　大通证券分析师付秀坤认为，从有色、钢铁，到电力板块的大幅上涨来看，说明目前市场板块轮动特征十分明显。因此对于那些调整充分存在比价优势的板块，有望成为后市新热点。比如水泥板块，短期内涨幅相对滞后，行业复苏业绩大增，再加上行业内部整合，使得该板块有望成为市场新亮点。

　　信泰证券分析师殷雄分析，热点板块都是在不同的时间内启动，有力地支撑了指数的上扬，也没有引发市场的集中抛售压力，这种现象也说明了市场的存量资金处于活跃的水平，而且增量资金有序地进场，从北京银行和建设银行申购冻结资金相继刷新历史记录就可以看出，场外资金异常庞大，这种庞大的资金不仅是指数屡创新高的保证，也是热点不断活跃的基础。

　　本报记者邹平实习生 柯强

　　■操作指南

　　小心市场出现狂热

　　把握补涨个股机会

　　“沪指再度刷新历史新高记录，这种走势充分表明了市场内在的强大做多动力，虽然中长线技术指标超买，基本面紧缩政策连续出台，但是趋势的惯性是强大的，不会在短时间内大举扭转，即使目前指数构筑中期顶部，这也需要时间。”信泰证券分析师殷雄说。

　　事实上，自5月30日行情以来，沪市的整体成交金额就大幅降低，从2000多亿元回落到了1500亿元的水平，而就在这种成交量的背景下，指数仍然不断刷新历史新高。

　　指数仍将拉锯震荡

　　殷雄指出，在5400点历史高位，市场的观望气氛极为浓厚，看空的投资者与日俱增，看多的投资者也小心翼翼，但这都不会改变超级牛市的运行节奏，指数将不断向上拓展牛市空间，不断向上刷新历史新高。上周沪指一度出现了超过200多点的大跳水，但随后的四个交易日多方就完全收复了失地，后市只要市场不出现狂热的看多局面，那么指数仍将保持盘中拉锯震荡、指数小幅爬升的格局。

　　控制仓位 谨慎为主

　　中信建投分析师刘海涛指出，目前

　　长城证券分析师陈卉的看法也显得相当谨慎，她认为，目前大盘指数进入高位，许多个股估值偏高，投资者还是应该关注消息面的变化，控制仓位，操作以谨慎为主，逢高逐渐减磅，规避指数大幅震荡可能带来的风险。

　　殷雄认为，权重指标股虽然分化，但走势稳健，部分前期涨幅偏小的个股大幅拉升，估值偏低的二线蓝筹股也明显有资金大举介入，甚至连市盈率很高的低价股，技术上的补涨动力也很强，总体来看市场的个股机会仍然很多，尤其是具有补涨动力的个股，而爆发力最强的就是二线滞涨蓝筹股。投资者可从以下几点进行个股的选择，一方面新资金进场的目标，二是存量资金不断运作的目标，三是新老资金换筹的目标。

　　本报记者邹平实习生柯强

　　■热点观察

　　期货产品价格上涨 农林股逆风飞扬

　　受全球小麦库存面临30年来最紧缺状态的影响，芝加哥商品交易所的12月小麦期货周一几乎以涨停报收。国内大连商品交易所的豆粕合约和郑州商品交易所的小麦合约均创出新高。

　　粮食期货的强劲上扬，带动了农业股的全面走强。昨日，香梨股份、北大荒、敦煌种业香梨股份涨停。隆平高科、中牧股份、登海种业、新农开发、顺鑫农业涨幅都在5%以上。

　　国际金融奇才罗杰斯和“股神” 近期的投资取向出现急转，不约而同抛售有色金属，并认为下一个暴涨品种是农产品转而投资农产品。

　　事实上，近期农业板块表现一直非常亮丽，在政策扶持力度加大的背景下，农林牧渔产业增长出现向好迹象，根据最新的统计数据显示，今年我国首次出现农业增产和经济高增长同时出现的局面，打破了存在多年的投资增长与粮食减产、经济高增长与农业低增长并存的怪圈，政策面支持农业的中线走强，像农业税收的大幅减免、政府补贴、土地政策优惠等等，都将直接对这类上市公司产生良性的影响。另外，大规模的农村基础设施建设，将刺激相关产业的龙头企业快速发展。

　　长城证券分析师陈卉指出，我国农林牧渔行业已经进入高速发展期，而这必将使该行业成为孕育黑马股的摇篮。农业板块可望由此步入长期牛市，有望形成明晰的“新农村”投资主线。

　　目前市场的热门品种如钢铁、石化、电力上升幅度较大，唯有农产品价格还没有进行充分炒作。农业板块的防御特征明显，过去的发展较为稳定。在农产品较好的价格预期下，未来的经营业绩值得给予良好的预期。目前不断扩大的新基金将着眼于有一定业绩支撑，增长稳定且目前尚在底部的个股介入。

　　陈卉建议，在选择农业板块时应该注意那些主营业务突出，有一定业绩支撑、成长性看好的个股。比如：好当家(600467)、北大荒(600598)、中水渔业(000798)等等，都可以加以关注。

　　本报记者邹平实习生柯强

　　■重大政策动向

　　六闸齐至

　　“个别机构借资产注入、整体上市、收购、借壳之名，对一些缺乏实际基本面支撑的上市公司进行炒作，使其股票出现连续的涨停，上市公司虚假披露和内幕交易违法犯罪案件有所增加。” 证监会主席尚福林曾经痛斥的各种内幕交易，今后将受到严密地管制了。

　　17日晚，中国证监会网站同时公布了六项涉及并购重组和非公开发行的法规，业界人士认为其“充分表明了证券监管部门打击虚假信息披露和内幕交易等违法犯罪行为、保护投资者合法权益、维护

　　这六项法规分别是，《上市公司重大资产重组管理办法(征求意见稿)》、《关于规范上市公司信息披露和相关各方行为的通知》、《关于在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核委员会的决定》、《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》、《上市公司非公开发行股票实施细则》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第25号——上市公司非公开发行股票预案和发行情况报告书》。

　　“上市公司的并购重组和定向发行往往伴随着股票市场内幕交易和二级市场股价操纵等违法违规行为，其性质恶劣，社会危害性大。”证监会相关人士表示，中国证监会在鼓励与支持市场创新发展的同时，将进一步加大打击内幕交易和操纵市场行为的力度，提高市场透明度，净化市场环境，保护投资者合法权益。

　　“这6个文件如6道‘铁闸’，不能说完全关死了上市公司重大资产重组中违法违规空间，却封住了大部分不法来源。”市场人士评价。

　　本报综合