仅24天再出手 央行闪电加息压通胀

　　9月11日，国家统计局公布8月份宏观经济数据，居民消费价格指数（ＣＰＩ）涨幅达到6.5%，创下11年来的新高；9月14日，中国人民银行宣布，为稳定通货膨胀预期，自9月15日起，上调存贷款基准利率0.27个百分点。

　　此次加息距离央行上次在8月22日加息仅间隔24天，是历次加息间隔最短的一次，也是央行今年第五次加息。专家表示，虽然央行这次加息并非直接针对股市、房市等投资市场而来，但连续性加息后导致资金成本上升，也会对股价、房价等资产价格的上涨带来不利影响。

　　□第五次加息·现象

　　股市提前消化加息利空

　　9月11日，在央行宣布加息的前三日，沪深股市双双出现超过4%的巨大跌幅，很大程度上预示着市场已在担心央行会再次加息。当日，国家统计局公布8月份宏观经济数据，其中居民消费价格指数继7月份以5.6%的数值创下近十年新高后，8月份又进一步达到6.5%，再创11年来的新高。

　　这一天股民老张如往常一样准时在证券公司报到。“我是9.6元买的广安爱众，买了10000股，早上看来还不错。”9月11日，一开盘，老张看到自己的票开到了9.74元，不禁高兴起来：“我预计在10元就卖了，上午收市股价已经涨到了9.95元，看起来下午就能卖掉。”

　　但下午股市开始变盘，绝大多数股票一跌再跌，收市时，老张买的广安爱众收报8.86元，跌幅高达9.68%。这天下来，老张不但没实现获利出场的目标，账面上反倒亏掉了7400元。而这天类似老张这样，早上高兴入场，下午低头出场的股民比比皆是。两市9月11日超过4%的跌幅，意味着股市在这一天总市值损失近万亿元。

　　□第五次加息·影响

　　资金密集产业受冲击大

　　联讯证券分析师王建表示，9月11日，公布的CPI指数达到了6.5%，市场就已经预计到央行会再次加息，当日股市大跌就是市场对加息利空的提前反应。

　　王建认为，由于9月11日股市已对加息利空有所消化，9月14日央行加息的举措对股市的影响不会立竿见影，但从长期来看，由于今年央行已连续加息5次，资金借贷成本不断升高，未来对于房地产行业以及钢铁等一些资金密集型行业的不利影响将逐渐显现。

　　联合证券分析师李辉表示，从今年五次加息来看，前三次加息，均在双休日公布，相距的时间都是两个月左右，8月22日第四次加息与第三次加息只相差了一个月，9月14日第五次加息只相距了24天，这说明央行的加息的频率在加快。而此次加息后，一年期存款利息在扣除利息税后仍只有3.68%，与8月份6.5%的CPI指数相比，负利率情况依然严重，估计央行在年内仍可能会继续加息。

　　他表示，虽然沪深股市在11日大跌后，接下来三天又双双实现三连阳，上证综指收复5300点关口，看起来这次加息又会像前期多次加息一样，不会遏制股市升势，但经过连续多次加息后，存款利息收益开始逐渐升高，对投资人的吸引力开始增强，无疑会分流部分股市资金。这对目前主要靠资金推动的牛市，负面影响很大。

　　□第五次加息·点评

　　管理层不希望股价暴涨

　　央行这次加息的另一个特点是，将五年期以上的贷款利息也同样上调了0.27个百分点，同时还将住房公积金贷款利率上调了0.18个基点，上调的幅度高于前几次加息时上调的幅度。这显示出央行控制房地产价格上涨的意图。在此前的几次加息中，央行对主要以贷款购房者选择的五年期以上贷款，其利息上调幅度只为0.09个百分点或0.18个百分点。

　　昨（16）日，在成都出席“清华经管学院城市论坛”的经济学家魏杰表示，央行再次上调存贷款利率，是“意在给股市、房市降温”。

　　他表示，近几年来，我国对外收支失衡，外汇储备持续创新高，而这些外汇储备需要央行发行大量的人民币去购买，“这种现象我们叫它‘流动性过剩’。简而言之，就是‘钱多了’。”

　　在这种情况下，大量的现金流入投资市场———股市和房市当中。而当越来越多的钱进入投资市场后，所产生的一个变化就是股价和房价一路上冲，银行存款也越来越少。股市、房市等资产价格不断升高，使得各界人士担心出现经济泡沫。

　　为了遏制经济过热，央行今年不仅已加息五次，还七次提高了存款准备金率，另外财政部也提高证券印花税，最近又开始发行特别国债。“这一连串的货币、财政政策推出，目的就是分流股市和房市中的现金，挤走泡沫。”

　　魏杰认为，“央行今年来一系列的动作，非常明显地说明了一个答案———国家不希望股市等资产市场冲得过猛。但这些动作，并不是代表国家要强行打压股市，而是让其放慢步子”。

　　他指出，央行在使用加息手段控制经济过热的同时，管理层也在同步进行着一些直接调控股市的方法。“股市，说白了，也是商品，它同样要受供求关系的影响。一旦市场关系中，商品供过于求，价格自然也就稳定了。”魏杰表示，让股市扩容将会是股市的下一个变化。他认为，股市扩容可以将股价控制在一定限度内。在这种贷款利率在提高、股市要扩容的新形势下，“股民炒股票赚不到钱，可以从长远的眼光来看待，改炒股为股票投资。”

　　>>>算账

　　房贷

　　50万元10年期房贷每月多还58．45元

　　购房人比较关注的五年以上贷款利率这次上调了0．27个百分点，从7．56％调整到了

　　7．83％。但对于资信记录良好、符合国家相关政策的购房者，如果按商业性个人住房贷款利率

　　下限（基准利率的0．85倍）执行，调整后的五年以上贷款利率为6．6555％，比调整前实际只上调了0．2295个百分点。

　　以一笔50万元、10年期的个人住房贷款为例，采取等额本息还款法，加息前月还款5658．59元，加息后为5717．04元，每月多还58．45元。

　　对已经发放的浮动利率个人住房贷款，商业银行将在贷款合同约定的利率调整日，一般为次年的1月1日，执行新利率水平；固定利率个人住房贷款利率则不受此影响。

　　定存1年期32天内转存合算

　　存款利率上调后，一些希望尽快享受新利率的储户，往往会选择将仍在存期内的定期存单提前支取后办理转存。不过，根据储蓄条例规定，支取未到期的定期存款，存期无论长短银行只能按每年0．81％的活期利率付息，这意味着办理转存也需要付出一定的成本。而此成本的高低取决于存款存入时间的长短。存入时间越短，提前支取的损失越少，被转存升息因素抵消并反超的可能性也就越大。

　　那么，到底存了多久的定期存款提前支取后办理转存才合算呢？银行人士告诉记者，以“存入天数＝计息天数×（调整后利率－调整前利率）÷（调整后利率－活期利率）”的公式计算：1年期存款在32天内、2年期存款在53天内、3年期存款在67天内、5年期存款在100天内提前支取，转存是合算的。

　　>>>解疑

　　为何每次都加0.27%？

　　从2004年10月29日那次加息开始，直到今天已经9次加息，但每次的幅度无一例外都是0.27%，而非国际上通常的0.25%。这究竟是怎么回事？

　　有关专家告诉记者，我国是按一年360天来计息。为避免日利率附有循环小数及由四舍五入引起的复杂计算，年利率必须可以被360整除。但由于任何数字都可以用40整除(只要小数字不限)，年利率实际上只要是被9整除便可。这就要求每次加息的幅度也要能被9除净。相对于0.09、0.18或0.36等幅度，可能央行认为0.27的调控力度最合适。还有人指出，强调被9整除是因为中国还有一些不发达地区的农村金融网点没有使用计算机，可以被9整除的利率会使计算利息更方便。虽然计算机肯定会逐渐普及，但这个习惯保存了下来。

　　无论如何，加息27个基点，已经成为央行的惯例，被国际社会所认可。现在外资机构对中国加息的预测，基本都是按照27个基点来计算。有关人士指出，27个基点和25个基点对宏观经济的影响基本差不多。瑞信中国经济学家陶冬称，中国在利率方面独树一帜，就像美国用英里和华氏等计量单位，英国车子靠左开，日本的手机制式与众不同一样。因为其市场规模和影响足够大，可以坚持自己的标准，让别人来适应自己。（中财）

　　人民币存贷款基准利率调整表

　　项目调整前利率% 调整后利率%一、定期存款

　　三个月 2.61 2.88

　　半年 3.15 3.42

　　一年 3.60 3.87

　　二年 4.23 4.50

　　三年 4.95 5.22

　　五年 5.49 5.76

　　二、贷款

　　六个月 6.21 6.48

　　一年 7.02 7.29

　　一至三年 7.20 7.47

　　三至五年 7.38 7.65

　　五年以上 7.56 7.83

　　三、个人住房公积金贷款

　　五年以下 4.59 4.77

　　五年以上 5.04 5.22

　　早报记者孟梅郑其