宝钢在不锈钢领域酝酿一系列新动作

　　不锈钢业务正在成为国内大型钢铁企业新的利润来源，而镍资源对不锈钢成本制约严重，谁拥有镍矿，谁就拥有了未来。

　　黄杰

　　10%的参股比例显然不能满足宝钢股份(600019)对稀有资源镍的渴求。

　　记者日前从甘肃省政府有关部门获悉，继2005年1月19日向宝钢转让了10%的中国最大的镍钴生产企业——金川公司股权后，该省目前正在筹划向宝钢再次转让不低于5%的金川公司股权。这一计划最晚年内落地。

　　密切关注这一消息的国内某大型券商研究人士表示，如果对金川公司的参股权能顺利扩大到15%以上，意味国内钢铁龙头企业宝钢未来在不锈钢领域将酝酿出一系列新的动作。而强有力的镍资源保障为其提供了足够动力。

　　增持比例5%~10%

　　“具体转让的股权比例目前不好讲，总之不会低于5%，并且年内就要完成。”接近甘肃省国资委决策层人士说，早在2007年年初的甘肃省国资委年度工作计划中，向宝钢转让部分金川公司股权这一内容就被列为工作任务之一。

　　记者获得的一份内部材料也显示：在甘肃省属企业产权多元化改革方面，尽快完成金川公司向宝钢、太钢二次股权转让以及酒钢集团与哈萨克斯坦欧亚财团建立战略合作事宜成为重点工作之一。而目前，酒钢与欧亚财团的合作已经宣告成功。

　　“从省上(甘肃)来讲，省属企业产权多元化是我们长期以来的努力方向，把金川公司部分股权转让给财大气粗的宝钢，显然也符合我们引强入甘、强强联手以及逐步稀释国有控股股权的发展方向。”前述甘肃省人士说，宝钢参股金川更多应该从战略投资者的角度去理解，而通过引入宝钢，甘肃省国资委将很好地解决国有控股比例过高等问题，对金川公司长远发展是件好事。

　　甘肃这样做并非一相情愿。

　　2006年7月，宝钢总经理艾宝俊一行9人专程拜访金川公司，话题之一就是谋求甘肃进一步扩大宝钢对金川公司的参股比例。这一建议获得肯定后，相关计划进入甘肃省国资部门年度计划。

　　宝钢对金川公司股权的“爱慕”事出有因。据悉，不锈钢产品占据宝钢约30%的产量，而不锈钢成本很大程度取决于镍价格的高低。今年以来，国际镍价暴涨，不锈钢价格上下两难，生产企业一度受累。

　　金川公司目前是亚洲最大的镍钴生产企业。2007年上半年，该公司销售收入净额同比增长108%强，是甘肃省属一号龙头企业。

　　“我们对金川公司的参股比例当然是越大越有益处，这也符合宝钢资源市场双头并进的发展战略。”宝钢研究院知情人士表示，宝钢作为金川公司第三大股东以及金川集团股份有限公司(2004年因事实债转股而核准组建)发起人之一，一直希望对金川公司的参股比例能够再大一些。他表示，宝钢现在是在按照此前既定目标推进。

　　这位宝钢人士表示，最终转让的股权比例应该会大于5%，但不会超过10%。“具体的比例需要甘肃省政府最终确认，如果甘肃省愿意将现在持有的接近60%的股权全部转让给宝钢，相信我们也能一口吃下！”

　　太钢不锈跟进

　　与宝钢对金川公司垂涎已久相比，太钢不锈(000825)更是急不可耐。

　　资料显示：太钢公司是以生产板材为主的特大型钢铁联合企业和中国最大的不锈钢生产企业，目前已进入世界不锈钢生产企业十强行列。作为金川公司最大的客户，太钢与金川公司有着超过20年的紧密业务往来，可谓休戚相关。

　　2005年1月，时任宝钢董事长谢企华前往甘肃兰州签署10%的股权转让协议时，太钢董事长陈川平一同前往，也揽得了接近10%的股权。

　　彼时，谢企华、陈川平在接受记者采访时，不约而同地表示参股金川事关国内不锈钢产业发展大计。现实中，不锈钢价格是普钢价格的5倍甚至更多，因此大多数钢企把发展不锈钢业务当做新兴产业来推进。

　　记者获知，年内即将展开的金川公司二次股权转让过程中，太钢将与宝钢一起分享这一蛋糕。

　　“预期太钢能够分得的参股比例会略微小于宝钢，”前述甘肃省人士说，由于太钢是国内不锈钢企业龙头，但宝钢是钢铁行业龙头，因此甘肃会适度权衡二者对金川公司的参股比例。

　　银河证券钢铁分析师孙勇认为，宝钢提高参股金川公司股权比例显然是一种战略部署。现今，不锈钢价格的上涨主要是镍价在推动，而钢铁行业普遍存在向上游产业发展、并购的趋势，此刻选择提高参股金川比例，意味直接控制了资源相当稀缺的镍资源，对宝钢他日做大做强不锈钢产品意义重大。

　　“不锈钢眼下仅占有宝钢产量的30%不足，宝钢作为行业老大，同时担负着一定军工产品等高端任务，因此对金川公司参股比例一旦提高，不仅可以直接占领市场，同时也等于取得了长远的镍矿资源。”孙勇表示，这一路径与宝钢吞并八一钢铁等行业内企业方式一样，但其所产生的作用足以影响宝钢今后的主业结构调整以及未来的发展方向。

　　至于太钢提高参股金川公司比例，业内人士分析也将对企业长远发展产生重大影响。“巧妇难为无米之炊”，有了强大镍资源保障，相信宝钢、太钢在不锈钢领域的地位将进一步得到巩固和加强。

　　“我们期待这一消息早日落地，届时宝钢、太钢在二级市场也会引发新的估值热潮。”多位证券业人士表示，不锈钢业务正在成为国内大型钢铁企业新的利润来源，而镍资源对不锈钢成本制约严重，拥有镍矿，不啻拥有了未来。