太子奶上市何以闲庭信步

　　对于曾经质疑过太子奶上市进程的人，9月12日恐怕会有“恍然大悟”、“豁然开朗”的感觉。这一天，花旗银行联合新加坡星展银行、荷兰合作银行、比利时联合银行、香港华商银行、马来西亚大众银行等国际六大财团向太子奶集团提供5亿元人民币无抵押、无担保、低息三年期信用贷款的新闻发布会，在上海香格里拉大酒店正式举行。太子奶集团由此成为外资银行取得在华法人资格后，在中国中西部地区的第一个战略合作伙伴。

　　五年来，太子奶一直是湖南省政府重点推荐的拟上市企业，2007年年初，太子奶向高盛、摩根斯坦利、英联私募7300万美金成功后，更高调宣称谋划海外上市。但与此同时，太子奶的上市进程却始终是“只闻雷声，不见雨点”，这让投资者在关注之余，难免心生迷惑：太子奶到底是慎之又慎，还是实力不济呢？

　　对此，太子奶集团董事长李途纯非常坦率地给出了正面回应，“一个企业寻求上市的根本目的，无疑是融资，我们账上有非常多的现金，如果还上市融资，募集资金必将大量闲置，股民投资回报将成为公司管理层一个巨大的压力。一个企业家考虑的，不仅仅是企业自身的发展，应该还有社会责任。你没有把握给股民好的回报，就不能去恶意‘圈钱’”。

　　据从太子奶集团董事会秘书姚欣处了解到，花旗银行等财团向太子奶贷款的这5个亿现金，还并非太子奶账面现金的全部：2007年初向高盛、摩根斯坦利、英联私募的6个多亿，还在随时等待召唤；国内几家大的银行也给太子奶不等额度已经批准，随时可以使用。

　　与现金充裕相对应的，是太子奶扩张步伐的战略收缩。从2000年至今，太子奶斥资数十亿元，先后打造了湖南株洲、北京密云、上海昆山、四川成都、湖北黄冈等五个生产基地，基本完成了对中国市场的分割包围，并实现了战略布局。这些基地全部投入生产后，太子奶集团乳酸菌奶饮料的产能将达到同行业世界第一的宝座。

　　“太子奶的销售额从2001年的5000万开始，2002年1个亿、2003年2个亿、2004年4个亿、2005年8亿、2006年15.3亿，已连续翻番5年，在未来三年，管理层预期复合增长50%以上。按照这个发展速度，太子奶在四到五年之内，不会有大的固定资产投资，也不会有资金缺口。在这样的一个大背景下，包括高盛、摩根斯坦利、英联在内的所有股东，一致同意并授权太子奶集团经营管理层，在任何适合地点、任何时候、任何

　　有了大股东的信任和放权，太子奶董事会更加踌躇满志，他们对上市的远景规划再次做出重大调整。“太子奶的生产、制造型企业准备在香港或国内上市，而重组后的连锁营销网络，则力争在美国或英国上市”，太子奶集团董事会秘书姚欣介绍说。

　　关于此次调整的意图，李途纯解释说，不同的证券市场对于上市公司的喜好，也有所不同，这样调整是理性的调整，更有针对性，也更有成功的把握。