更多账户、更少费用　火拼投连险基金助阵

　　本报记者 孙轲 实习记者 董瀚 北京报道

　　新版投连险降价背后，是保险公司开始强势结盟基金公司。其已有能力与基金公司开展主动深入的合作，取得最有利的价格，以扩展降价空间。

　　股市的频繁振荡正考验着投资者的心理承受能力。

　　突破5300点关口后，9月11日，上证综指直降241点，后又在次日小幅攀升。华夏基金称，中国A股市场的估值水平已处于全球股市的高端，长期而言有向下修正的压力。

　　而此时，国内寿险市场上投资连结保险产品却越战越酣。

　　9月11日，中国保监会下发《关于加强投资连结保险销售管理有关事项的通知》，针对2007年以来投连险销售增长较快，却依旧存在销售误导的情况敲响警钟，要求各寿险公司加强销售队伍管理和信息披露管理，并在回访内容中包括向客户确认费用扣除情况和提示投资风险。

　　按照今年4月保监会下发的新版投连险精算规定要求，自10月1日起，各寿险公司都必须按照新规定推出新版投连险产品。大限将至，很多公司已陆续在费用收取和风险保额上进行了调整。

　　血拼杀手锏：降费用、增账户

　　9月8日，平安人寿在北京、上海等20个城市推出新版投连险产品。在其的三个投资账户——“平安发展投资账户”、“平安基金投资账户”和“平安精选权益投资账户”——中，客户可以根据自己不同的风险偏好进行账户间转换，调整各账户的分配比例，每年的免费账户转换机会达12次。

　　免费账户转换在新版投连险中并不罕见，友邦、瑞泰等合资寿险公司推出的新版投连险都在这方面采取了相同的策略，而太平、泰康等中资寿险公司也都提供了次数不等的免费账户转换。

　　“太多的免费账户转换机会并没有太大必要，但毕竟降低了客户的购买成本，而初始费用的降低是更加吸引客户的关键。”一寿险公司银保部经理表示。

　　初始费用的大幅降低成为新版投连险的突出特点，这与新的精算规定要求不无关系。《规定》要求，趸缴保险费形式的投资连结保险初始费用的比例上限，5万元以下部分不得超过10％，5万元以上部分不得超过5％。

　　改进后，市场上的多款投连险产品都大大低于5％的上限，分布在1％—3％的区间不等，而友邦保险的“聚财宝”投连产品更是以零初始费用加上1％或1.5％的增值金奖励吸引客户。

　　上述银保部经理表示，“部分第一代投连险产品的期缴首年初始费用高达70％，新投连险初始费用的大幅降低，意味着投资账户资金明显增加，使投连险与基金可以做一番较量。”

　　另一项大幅降低的是退保费用。目前市场上在售的新版投连险虽各年度退保费用稍有不同，但基本都维持在5％水平之下，与保监会规定的退保费用比例10％的上限有很大距离。此外，对于《规定》中关于“投资连结保险资产管理费年度百分比最高为2％”的要求，各公司也基本维持1％—1.5％的水平。

　　与此同时，各公司纷纷以增加投资账户来吸引投保人的目光。

　　今年5月，信诚人寿在原有4个投连账户的基础上又新增3个，共可提供7个风险与潜在收益各不相同的投连账户供客户选择，成为目前国内市场上投连险投资账户最多的保险公司，而9月初在北京开售投连险的生命人寿则也配置了多达6个账户。

　　信诚人寿北京分公司总经理方志男表示，新增的3个账户都是配置型账户，即每个账户都是多种债券和

证券投资基金的组合，是基金中的基金。其中，两个账户投资于证券投资基金的比例分别达到60％和80％，客户只要根据自身投资目标期和风险承受度的不同，直接选择合适的账户即可，无需再费心搭配组合。

　　另一寿险公司银保部负责人则称，费用降低和更多账户的选择是新版投连险吸引客户的两大杀手锏。

　　生命人寿模本：挑公司

　　大幅降价的背后，投连险到底能给保险公司带来多大收益，正成为业内争论的焦点。

　　生命人寿企划培训室一人士在接受采访时透露，“保监会批准的生命人寿投连产品趸缴初始费用是5％，但我们最终确定为仅收1％，一方面是为了优惠投保人，让更多的钱进入投资账户，另一方面，公司计划冲击H股，所以要扩充公司的保费规模和资本量。”

　　“其实投连险给公司带来的收益是很少的。”该人士坦言。

　　对于降价，生命人寿北京分公司银行代理部助理经理易东认为，随着保险公司资产管理能力的提高和保险业资金规模的扩大，保险公司比以前更具议价权，开始有能力与基金公司开展主动深入的合作，在取得最有利的价格后，将降低的成本让利于保险客户，“这也是投连险具备降低费用空间的原因之一”。

　　自瑞泰人寿首开“基金的基金”这一投连险投资方式的先河后，国内寿险公司开始逐步开拓与基金公司的新型合作方式。

　　易东介绍，在生命人寿的6个投连险投资账户(稳健型Ⅰ、Ⅱ、平衡型Ⅰ、Ⅱ、进取型Ⅰ、Ⅱ)中，三大类型的Ⅰ号账户分别与泰达荷银、海富通和华夏基金三家公司展开战略合作，只从这三家公司挑选合适的基金产品进行相应账户的投资。

　　“所谓战略合作不再是采用以往单纯挑选基金产品的方式，而是首先经过多方面考量选出基金公司，然后选择该公司合适的产品，一方面可以获得较低的费用水平，另一方面它们必须按约定提供最低的收益保障。”易东称。

　　三家战略合作伙伴也并非一成不变。易东透露，初期与三家基金公司签定的合同是半年，“如果他们不能达到约定的收益水平，这也便于我们更快地进行调整”。

　　先选公司再选产品的模式，同样运用于生命人寿另三个投连险投资账户。生命人寿会每个月对国内基金公司进行大排名，选择前10家公司的产品进行保险资金配置。

　　生命人寿其实已不是首家与基金公司展开战略合作的保险公司。据知情人士透露，此前信诚人寿已选择了将投连险保费直接交由信诚基金和中信基金进行投资运作的方式。

　　“对于没有专业保险

资产管理公司的中小保险公司来说，进行这类与基金公司战略合作是一个不错的选择。”业内人士评价说。

　　部分新版投连险产品费用一览

　　据公开资料整理

　　(图表略，详见报)