未来中投公司面临“摸石头过河”风险

　　中国投资有限公司有望本周挂牌

　　本报记者 雷海超报道

　　近日，据媒体报道，中国投资有限公司有望本周挂牌，目前，中国投资有限公司管理层雏形初现，楼继伟、高西庆、张弘力、谢平、胡祖六等进入了即将成立的中国投资有限公司的首任管理层名单中。日前，中国投资有限公司的第一笔资金已经到位，这标志着中国投资有限公司已经做好了挂牌的准备，但是中投公司经营过程中将面临的困难也不可忽视。

　　据《中国产经新闻》记者了解，截至7月底，中国外汇储备接近1．4万亿美元，继续保持全球第一的地位。中国外汇储备不断增长和贸易的双顺差使我国的国际收支失衡，对此，中国已经采取了一系列措施来维持国际收支平衡，包括鼓励企业到海外投资，筹建国家外汇投资公司以及允许内地居民直接投资香港股市等。国家发展和改革委员会副主任张晓强表示，这些措施都表明，中国是在向着一个促进国际收支平衡的方向努力，但是改变当前的双顺差状况需要一个过程。

　　筹备建立国家外汇投资公司，是国家积极探索和拓展外汇储备使用渠道和方式的第一步。传统上，国家外汇的投向很单一，基本上是购买外国债券。而一个超部门、纯市场运作的汇投公司的组建，将能够提高外汇储备的专业化管理效率，提高盈利能力，避免过于单一的外汇储备管理方式对储备盈利能力的制约。

　　

财政部拟发行15500亿元特别国债，购买约2000亿美元外汇，作为组建国家外汇投资公司的资本金来源。特别国债发行拟分为3期，分别为6000亿元、6000亿元和3500亿元。资金将陆续注入投资公司，并由其投资于不同类型的海外资产。这将改变以往以购买美国国债为主的外汇储备投资格局，分散风险，提高收益。而按照国际

货币基金组织的规定，约2000亿美元的外汇不再属于外汇储备。这也有效降低了我国的外汇储备规模。日前，首次发行的6000亿特别国债已经开始用于央行的公开市场操作，这表示国家外汇投资公司的第一笔资本已经到位。

　　虽然中国投资有限公司还未正式成立，但是第一笔交易已经出手。5月20日，投资公司用30亿美元购入全球最大私人股本公司黑石公司低于其10％的股权，并承诺至少在4年内持有对黑石集团的投资。此宗交易被看作中投公司的“投石问路”，通过入股黑石，国家外汇投资公司为巨额外汇储备找到高素质的财富管理人，借助其一流资金管理人才，帮助中国投资于有把握获得较高收益的领域，也可以从中借鉴其资金管理经验和技巧。

　　但之后的中国投资有限公司投资美国黑石公司出现了一定问题，也显示了中国投资有限公司今后的发展也不是一帆风顺，存在着种种的困难。高盛（亚洲）董事总经理胡祖六在接受媒体采访时指出，对黑石的投资是个特例，可视为中国投资公司亮相之作。现在，该机构最迫切需要的是内部机制、投资政策、团队和IT系统的建立。其中，团队最为核心，但非常不容易。只要打牢了基础，相信中国投资公司一定能成为国际上最专业、最优秀的投资机构之一。

　　惠誉评级亚太区主权评级部主管麦克名用了“摸着石头过河”来形容可能遇到的困难，“只有在摸索中才能了解未知的风险。”同时他指出，中国目前对操作这样一家在全球配置资产的基金公司，人才是最大的短板。中国在财政管理上已经培育了相当多的优秀人才，但是面对这样全新的领域，仅仅依靠目前的人才是远远不够的。