两大敏感数据不容乐观 加息之弦再度绷紧

　　分析人士认为，结合上述数据分析，央行可能采取更多的紧缩措施，年内加息几乎不可避免，最快的一次可能在9月份。昨天，随着居民消费物价指数（ＣＰＩ）和外贸顺差两大敏感数据的公布，市场的神经再度绷紧。分析人士认为，央行年内加息不可避免，最快的一次可能在9月份。预期将出台更多紧缩措施值得指出的是，在刚刚过去的7、8月份，央行已连续两次加息。ＣＰＩ涨幅连创新高是分析师们认为可能会再度加息的主要原因。根据月初陆续发布的预测数据，尽管机构认为8月份ＣＰＩ增幅毫无疑问会超过7月份，但机构对ＣＰＩ的预测集中在5．8％至6．4％之间，实际通胀数据超出了大部分专业人士的预测。“通货膨胀率的提高，使得利率偏低的问题更加突出，也使得利率正常化的速度会明显加快。我们预计9月份（最晚10月份）央行将再次加息。除此之外，明年上半年之前央行至少还将加息两次。”申银万国高级经济学家李慧勇表示。雷曼兄弟发表的最新研究报告则指出，全年平均ＣＰＩ涨幅将达4．8％左右，高于目前3．6％的一年期存款利率，预期央行将采取更多的紧缩措施，包括年底前存款利率上调45个基点，贷款利率上调36个基点，以及存款准备金率上调100个基点等。央行行长周小川日前曾表示，他对通货膨胀感到担忧，央行正密切关注实际贷款利率为负的问题，并希望见到实际利率转为正值，并重申“对抗通货膨胀是我们的目标”。人民币升值步伐或加快此外，有专家指出，近期股市和楼市价格猛涨可能导致资产价格泡沫，也加重了央行选择加息的砝码。数据显示，今年以来，上证综指涨幅已经逼近100％。8月新公布的统计数据也显示，全国70个大中城市的房价比去年同期上涨了6．3％，今年1月至7月，北京市房屋销售价格同比上涨9．4％，其中7月涨幅达10．4％。市场人士还指出，8月份249．8亿美元的高额外贸顺差在增加人民币升值压力的同时，也加大了回收流动性的压力，央行可能继续通过上调存款准备金率、公开市场操作和卖出特别国债等手段继续回收过剩的流动性。在人民币汇率方面，国金证券认为，7月份外汇储备高达650亿左右的增长显示加息的负面作用正在显现，央行同时维持内部均衡和外部均衡的难度正在加大。因此，央行近期的最佳选择仍然是继续加快汇率形成机制的市场化改革，适度加快人民币升值步伐。李慧勇则表示，本币升值可以很好地起到抑制通货膨胀的效果。在通货膨胀的背景下，预计人民币升值步伐将明显加快。预计今年人民币对美元汇率将达到7．3，升值6％，明年底人民币对美元汇率将达到6．7，升值8％。[][41]