上下震荡187点 缩量收出红周一

　　四川新闻网-成都商报讯

　　昨天又是惊心动魄的一天！两市股指大幅低开，上证指数全天震幅达到了187点，深圳成指的震幅更是达到了642点！最终，沪深股市还是顶住压力收出了红盘，沪指报收5355.29点，成交1547亿元，较上周五大幅萎缩。

　　上周末盛传的利空正在一一兑现：2000亿元特别国债面向社会公开发行今天已经公布，接下来，还有哪些意想不到的利空在等着我们呢？

　　即使面对昨天的红色周一，即使面对两市60多只涨停股的大好局面，投资者依然不可盲目乐观。

　　上证15分钟K线图显示，近两个交易日下跌有量，上行缩量。

　　近期上证综指在突破5200点技术压力位后，围绕5300点震荡幅度有所加大。而随着8月份宏观数据在本周进入密集发布期，过高的CPI与固定资产投资数据预期所引起的调控担忧开始影响市场，指数的波动幅度将明显加大。

　　预计调控政策仍将推进

　　近期，管理层重提投资者风险教育重要性，港股直通车业务、H股回归加速、特别国债发行、提高存款准备金率等治理流动性过剩的措施也已陆续出台。

　　同时，中报业绩披露结束后，短期业绩刺激作用的消散，也让持股者在目前的点位谨慎万分，尤其对调控政策更为敏感。

　　本周是8月份宏观数据的密集披露期，根据国家统计局提示：周二披露消费品价格指数，周三披露消费总额数据，周四是工业生产数据，周五披露固定资产数据。

　　从各研究机构的预期来看，8月份的消费品价格（CPI）与固定资产投资数据都将是高企局面，如果实际数据与预期相符，那么可以预期政府的各项调控政策仍将继续推进。不管是货币层面的，还是行业类的，都将对投资者的短期心理产生影响。提前反应的抛售行为将使A股市场出现波动。

　　目前重在考虑安全边际

　　然而，屡超预期的CPI数据（8月再创新高）、近期加速升值的

　　投资者在无法判断这种博弈结果的情况下，多数选择了换仓不减仓的操作行为。对于这种复杂局面，在长期投资上，我们力求寻找决定市场方向的主要因素，考虑相对较大的安全边际，根据经济背景特点与可预期的企业成长来投资。因此，高通胀背景、外延式的资产注入是最好的着眼点。

　　注意仓位的合理分布

　　基于上述判断，在操作策略上，建议稳健型投资者在高位或反弹时减持，保持50％的仓位，等待新的买入机会。

　　在投资选择上可以把握以下几点：1.把握通胀投资机会与资产整合投资机会重叠的黄金类个股，关注中金黄金、山东黄金；2.关注具有估值优势的行业龙头个股，如汽车行业中的上海汽车、长安汽车，化工行业中的四川美丰，交通运输行业中的赣粤高速、现代投资等；3.具有资产注入概念的个股，如平煤天安、长江电力、五粮液、中粮地产等。