地产企业赴美上市时机成熟（图）

　　

在美国上市，是近期很多国内企业证券交易所青睐的蹊径。眼下一些在美上市的中国企业的确取得了不错的业绩，而这类上市公司企业的整体数量仍是凤毛麟角。那么中国企业在美国上市的受关注程度和市场前景到底如何？在美上市到底需要怎样的实力？申请美国上市资格又该从何下手呢？在日前举办的“2007博鳌地产论坛”期间，纽约泛欧证券交易所集团亚太区执行董事杨戈先生接受了本报记者专访。

　　作为纽交所中国民营企业上市业务的主要负责人，杨戈首先向记者肯定了一点:美国投资者对于中国上市公司非常看好，尤其对地产等发展空间较大行业的

股票更是追捧。他同时表示，“中国的

房地产开发企业到美国上市的条件已相对成熟”。

　　地产股在美受追捧

　　杨戈坦言，中国企业所具备的巨大发展潜力与美国本土很多成熟行业的低速发展形成了一定反差，也因此吸引了很多投资者。房地产行业就是一个非常典型的例子。

　　中国地产相关产业具有的“一轻二高”特点是决定其股票在美国备受追捧的重要原因。所谓“一轻二高”，是指轻资产、高毛利、高利润。例如，8月8日易居中国在纽交所上市，是中国第一个地产类股票进入美国证券市场，而其业务范围则主要是房地产服务类项目。而正是这种地产类经营给美国投资者带来了惊喜的收益。他进一步介绍了纽交所房地产板块的结构。纽交所房地产板块的构成一共有20多家房地产上市公司，这可能比大部分人的预期数字要小得多，但是这里还有300多家房地产投资基金。房地产作为一个相对比较特殊的行业，房地产公司本身去上市的可能并不是太多，而基金上市则应该是未来的主流。同时，和房地产相关的行业还很多，比如从事房地产金融的公司、从事房地产服务的公司等等。

　　其次，超高的市盈率也是美国投资者看中中国股票和

中国经济的重要指标。杨戈表示，美国本土企业房地产公司的市盈率大概是8到12倍，而中国和巴西、墨西哥等新兴市场企业的市盈率则可以高达100倍甚至更高。一方面是美国开发市场已近饱和，另一方面美国地产商业模式决定其利润已经较低。而中国地产业及其相关行业目前则正处于高利润、高增长阶段，这种对比也使中国企业在美国市场较为吃香。

　　此外，近期美国股市震荡致使很多股票走低，但中国股票则凭借国内业绩和利润的高运营空间优势，成为投资者热衷长线持有的产品之一。

　　民企上市热情极高

　　由国内上市到登陆香港证券市场，从新加坡等亚洲股市到美国股票市场，国内企业证券化越来越国际化，而越来越高的门槛也帮助企业进入了发展的良性循环阶段。纽交所亚太区执行董事杨戈认为，全球500强企业中有80%的企业都在纽约证券交易所上市，这使纽交所在无形中成为企业实力的标志之一。现在有42个中国上市公司已经在纽交所挂牌，并且其企业产品信誉与实力都成为行业旗舰。据透露，目前还有多家国内企业正在接洽在美国上市的相关事宜，其中以民营企业为主。

　　此外，国外投资人对于中国经济越来越了解以及日益明显的看好情绪，将有助于中国企业在美国证券市场融资。而美国证券市场大量频繁创新的金融产品也可以为企业提供更多、更有效的融资渠道。这些都会形成美国股市对中国企业的诱惑，但要迈入美国股市的门槛，企业家们首先要克服的还是制度和管理方面的规范与透明化的障碍。