次贷危机指挥全球金融决策

　　人们日益担心全球资本市场动荡对经济增长的潜在影响，引发了对全球利率前景的重大重估。“资本市场目前的动荡已进入一个新的重要阶段，对美国和全球经济的风险正在显现，”瑞银集团经济学家拉里·夏德威表示。“如果货币政策及时作出回应，则可以避免一次全球性硬着陆。”夏德威称，这种回应包括美国降息50个基点，英国、欧元区和日本降息25个基点，以平衡全球股市的调整及商业领域资本成本的上升（商业领域资本成本有可能减缓投资支出）。本周公布数据将影响决策然而，多数分析人士认为，在调整利率前，决策者将会观望最近增加市场流动性举措的效果。本周公布的各种数据，将使投资者首次有机会评估最近信贷市场和股市的走弱对消费者信心的影响。预计美国8月份消费者信心数据将降至105．0。7月份，该数据曾达到112．6，为6年以来的最高水平。美国6月份的消费者支出仅上升了0．1％，将于本周五公布的7月份数据将有助于评估这是否构成走弱趋势的一部分。市场普遍预测，7月份的消费者支出将上升0．4％，从而使同比增幅从5月份的5．2％降至4．6％。在美联储青睐的通胀衡量指标于本周五公布之后，美国是否及早降息的前景可能会更为明朗一些。市场普遍预测，核心个人消费支出同比增速将略有加快，从6月份的1．9％升至2％。德国将于本周二公布8月份Ｉｆｏ商业环境调查，预计8月份的数据将从7月的106．4降至105．2。预计将于本周五公布的欧元区8月份商业信心指数将从7月份的111．0降至110．2，继续高于长期平均值100，与ＧＤＰ约3％的增幅一致。美联储再次注资95亿美元美国联邦储备委员会27日通过其下属的纽约联邦储备银行再次向金融系统注入资金95亿美元，以进一步增加市场的流动性，防止信贷市场危机恶化。自8月9日至今，美联储已累计向金融系统注资约1300亿美元“救市”。次贷市场问题出现后，美国银行、抵押贷款放贷机构以及其他融资公司纷纷采取避险措施，提高放贷标准，整个市场出现了浓重的“惜贷”气氛，市场陡然出现流动性不足的问题。这种形势迫使美联储连续出手“救市”，以稳定金融市场。欧洲央行加息可能性降低欧洲中央银行行长特里谢27日表示，欧洲央行并未“预先承诺”在9月6日举行的货币政策决策会议上调整利率水平。分析人士认为，这表明欧洲央行9月加息的可能性降低。8月2日，欧洲央行在举行货币政策决策会议后表示，欧元区当前面临价格上涨风险，并需要对此予以“高度警惕”。外界普遍据此预期，欧洲央行将在9月初决定将主导利率由目前的4％上调至4．25％。但是，特里谢27日在出席年度欧洲经济会议时说，8月2日的政策声明是在美国次级抵押贷款危机导致的市场动荡升级之前发表的。在强调保持通胀预期稳定仍非常重要的同时，特里谢表示，政策制定者并未“预先承诺”调整利率水平。[][41]