首批6000亿元特别国债昨发行

　　昨天，财政部发行了第一期特别国债6000亿元，向境内商业银行发行，期限为10年，票面利率为4.30％。

　　财政部昨天表示，之所以选择10年的期限，主要考虑到目前我国发行的国债品种中，期限结构以3－7年期的中长期国债为主，1年期以下短期国债和10年期以上长期国债相对较少，本期发行10年期特别国债有助于改善国债期限结构，促进债券市场的健康发展。票面利率确定为4.30％是参考债券市场同期限国债品种收益率水平，并考虑到特别国债自身特点定下的。

　　晚间，中国人民银行证实已于昨天进行了公开市场操作，从境内商业银行买入特别国债6000亿元。央行称，买入特别国债后增加了债券持有规模，有利于增强公开市场操作的灵活性和有效性。

　　■特别国债是货币政策手段

　　6000亿元特别国债是我国1.55万亿元特别国债的第一期。1.55万亿元特别国债是新中国成立以来发行的最大一笔特别国债。根据国务院批准的方案，特别国债发行方案发行分为3期，分别为6000亿元、6000亿元和3500亿元。

　　

财政部昨天在回答记者提问时表示，之所以要发行特别国债，主要是近年来，在国际经济失衡的背景下，我国国际收支呈现“双顺差”的局面，而在现行体制下，人民银行在外汇市场上大量购买外汇，被动投放大量的基础货币，远远超过经济增长的合理需要。通过财政发行特别国债购买外汇，可以减轻央行对冲压力，同时增加央行公开市场操作工具选择。当流动性过剩时，央行可以通过卖出国债回笼货币；当流动性不足时，央行则可买入国债释放货币，这为财政政策和货币政策更好地进行协调配合创造了条件。

　　央行副行长苏宁昨天则表示，利用公开市场操作调控货币供应量是国际通行的办法，其中包括通过使用国债。中国人民银行将搭配使用中央银行票据、特别国债等操作工具，灵活开展公开市场操作，引导货币市场利率平稳运行。

　　■商业银行“过手”进央行买汇

　　农业银行人士此前曾透露，首批6000亿元的特别国债将向该行发行，但农行只是起“中介”作用，通过“过账”的方式，最终实现向央行发行。

　　财政部人士证实，本期国债采取的操作方式是财政部向境内商业银行发行6000亿元特别国债，筹集人民币资金后，向人民银行购买等值的外汇，同时，人民银行利用卖汇获得的6000亿元人民币向境内商业银行购买等值的特别国债。

　　财政部解释说，采取这种操作方式的原因是，由商业性金融机构从财政部购买特别国债，并将特别国债出售给人民银行，可以按照市场化的原则实施财政发行特别国债购买外汇的措施，使交易行为遵循市场规律。

　　而同时，这种操作方式不会影响境内商业银行的正常经营。人民银行用出售外汇所得资金及时向境内商业银行买进特别国债，不会对境内商业银行的资金头寸、资产负债、正常经营产生影响。

　　至于对债券市场的影响，

证券人士分析说，本次特别国债将增加债券市场长期债券的供给，在下半年将使得长债出现供大于求的局面。在短期内，特别国债的发行不会给整个市场的资金面带来过大影响，不会对整个市场的收益率产生过大冲击；从长期的角度来看，央行会根据宏观形势、货币政策等因素，通过多种工具，调节后市的资金面情况，调控流动性。

　　■国家外汇投资公司呼之欲出

　　1.55万亿元特别国债的陆续发行，将用于购买约2000亿美元外汇，作为国家外汇投资公司的资本金。而随着首批特别国债的入市，国家外汇投资公司的挂牌正式进入倒计时。

　　财政部昨天表示，发债购买的外汇全部拨付给国家汇投公司。外汇资金陆续注入汇投公司后，由其投资不同类型的海外资产。这将改变中国以购买美国国债为主的

外汇储备投资格局，实现储备资产类型和币种的多元化。

　　筹备中的汇投公司已经在海外投资方面小试牛刀。5月20日，汇投公司用30亿美元购入全球最大私人股本公司黑石公司低于其10％的股权，并承诺至少在4年内持有对黑石集团的投资。虽然投资黑石后，一度出现了账面浮亏的情况，但相关负责人士称是看中了黑石的长期走势。RB112