查处内幕交易需扩大监管范围

　　[扬子晚报网消息]

　　

　　上海证券交易所研究中心主任胡汝银日前表示，市场越活跃，发生内幕交易行为的可能性就越大，要防范内幕交易行为的泛滥，当务之急是提高查处和惩罚的力度，完善立法，调整监管部门的功能定位，同时强化市场参与主体道德责任，培育合规运作的市场环境。

　　胡汝银指出，内幕交易和基于内幕交易合谋的市场操纵，是目前

证券市场的一种“癌症”，从手段来看，大致有三种形式，第一是基于交易的股价操纵；第二是信息操纵，通过传播虚假信息散布谣言影响股价；第三是行为操纵，控制信息发布的时间和完整程度来进行内幕交易。但内幕操纵行为的查处面临着三大难题，第一是行为发现难，第二是稽查查处难，第三是法庭举证难。

　　我国目前对内幕交易的监管面临着特殊的困难。胡汝银认为，目前

证监会执法权力不足，功能定位太多，也是我国遏制查处内幕交易的一大障碍。首先，与美国等成熟市场相比，我国立法机制仍然没有到位，证监会被赋予的查处权力与手段不够，法律规则中对内幕交易规定的惩罚太轻；第二，证监会被赋予很多稽查之外的职责功能，导致功能和资源配置错位，监管效率低，有效性明显不足。同时，在证券市场执法方面，还需要法院系统、公安检察系统的有效行动和协调配合；第三，对违规行为的查处比率太低，惩罚力度仍然不够。

　　同时，加强内幕交易监管不应该片面地局限于证券市场。胡汝银指出，内幕交易行为的产生不仅局限于上市公司及其高管，政府系统也同样有可能发生信息泄露，内幕人员以及敏感信息的范围远远超出现有法律所涵盖的内容，因此，有必要完善整个社会的诚信制度。此外，在成熟市场，由于个人财产实名制和个人信用制度的完善，使其违法障碍较大，较易被发现和查处。在我国，财产实名制问题一直没有解决，使得对内幕行为的稽查和举证难度加大。要完善个人信用制度，完善个人财产管理系统，加强联合监管，建立群众举报制度，完善社会诚信体系。 周松林