印花税空袭股市起争议

　　2007年5月的最后两天，注定将成为A股投资者难忘的日子。在全球股市大幅降低市场交易成本、以吸引更多的资金入市并追求更高的市场效率的大背景下，中国股市的管理层却以罕见的方式和时机发出给股市降温的政策信号，短短两天时间便令数以万计的财富灰飞烟灭。

　　蹊跷的出台时机

　　5月30日凌晨，财政部“出其不意”地宣布，自2007年5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行的1‰调整为3‰。

　　夜深人静的半夜公布如此重大的政策，超出许多人的预料。据记者了解，中央政府在出台有关资本市场发展的重大公共决策时，通常是选择周末出台，远的有国务院关于暂停国有股减持的决定，近的有最近央行的货币政策。这样做的目的是为了让市场有正确解读和消化的时间。

　　更令市场费解的是，5月23日，财政部、

　　谁知7天之后，却又在半夜突袭式出台影响股市的重大政策，令许多投资者措手不及。事后，一位入市仅两个月的股民告诉记者，5月30日那天，当他面对突然下跌的股市时，根本不知道发生了什么事情。“一个小时后，我才从证券公司的人那里知道原因。”

　　政策酝酿已两周

　　然而，知情人士指出，财政部考虑上调印花税来抑制过热的股市事实上已有两周时间。有媒体援引财政部税政司有关人士的话时称，“两周前，我们接到证监会的报告，表示需要财税部门的支持，抑制股市交易过热”。

　　据了解，5月15日证监会办公厅就已将《当前股市状况及提高印花税的必要性》报告送达财政部。财政部随后于次日便召开由税政司、金融司、会计司等部门参加的会议，讨论证监会报告和提高印花税的时间与幅度。

　　通过讨论，财政部与证监会达成共识：适度提高印花税有利于当前股市健康发展。由此，财政部明晰了提高印花税的指导思想：一是给足市场信号；二是把握好提高印花税幅度。

　　事后，财政部税政司有关负责人表示，此次出台上调印花税的政策可以说出其不意，在未使用行政手段干预股市的情况下，通过税收等经济手段进行调控应该能够起到一定作用。

　　“在前几年股市低迷的时候，政府下调了印花税率。现在股市热了，相应地上调印花税率也是一项很自然的政策。”在接受媒体采访时，证监会有关官员刻意强调，“不要把它理解成是针对当前

　　“慢牛”与“瘸牛”之争

　　尽管政府官员已对政策的出台进行了解释，但市场对其的质疑之声却从未停止。

　　著名经济学家刘纪鹏昨日撰文指出，各国利用税收政策调整经济的目的有二：一是增加财政收入；二是抑制过热的行业。但此次从1‰调整到3‰，增加幅度达两倍之多，根据1－4月份缴纳印花税400亿－500亿元的统计，按交易量估计，今年的印花税将增加到3000亿元，这对刚刚大病初愈的中国股市而言，无法休养生息。

　　刘纪鹏同时指出，尽管管理层出台印花税调整政策目的并不在于打压股市，而是为了股市的健康持续发展，让当前的股市“快牛”变“慢牛”。但是，为了达到这一目标，只需不断调整缰绳的力度就可以了，不能靠打断腿让“快牛”变“瘸牛”的方式调控。

　　由于QFII额度即将被扩容至300亿美元，著名学者韩志国表示，此次政府部门的出手给了那些唱空A股的国际投行再次以低价介入的机会。韩志国认为，市场自有其运行的轨迹，这种轨迹并不依人们的主观愿望而改变。

　　尽管舆论认为目前股市存在一定的泡沫，但包括银河基金、联合证券在内的多家机构均表达了对中国牛市的长期看好。