周小川：不急于采取进一步紧缩政策

　　ＱＦＩＩ扩容：股市再增新生力量

　　本报记者 雷海超报道

　　5月24日，参加第二轮中美战略经济对话的中国人民银行行长周小川在与美国议员会谈后表示，在决定采取更多货币紧缩措施之前，中国需要进一步评估经济形势。同时，在此次中美双方对话期间，中方宣布将ＱＦＩＩ的额度提高到300亿美元。

　　不急于采取进一步紧缩措施

　　周小川称：“我们已采取了一些紧缩政策，因此我们不急于采取进一步措施，需要时间观察反馈情况。”

　　此前，央行在5月18日公布了加息、提高存款准备金率，并扩大了人民币交易区间3项金融调控措施。央行同时动用加息和提高存款准备金率两大调控工具尚属首次。而且，这是11个月以来，央行第八次提高存款准备金率，也是今年以来央行第二次加息。

　　为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定，中国

人民银行决定：从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0．27个百分点，一年期贷款基准利率上调0．18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人

住房公积金贷款利率相应上调0．09个百分点。

　　但是，专家认为此次加息对股市的影响不是很大。上海睿信投资管理公司董事长李振宁认为，加息不是针对股市，其本身还是为了控制流动性过剩。加息对股市有一定影响，但不会很大，0．27百分点是一个很低的数字，不会影响老百姓对股市的态度。

　　QFII扩容尚难影响股市

　　在中美第二次战略经济对话期间，美国财长保尔森宣布，中方将采取一系列措施推动金融业进一步开放。首先是同意在今年下半年取消对于外资券商进入中国市场的禁令，并恢复发放对包括合资券商在内的证券公司经营牌照；其次，把ＱＦＩＩ额度由100亿美元提高至300亿美元；另外，中国政府还同意，在今年晚些时候举行的第三次对话之前允许外资券商进一步扩大在中国的业务种类，包括经纪业务、自营业务以及基金管理。

　　事实上，美国财长保尔森曾直言不讳地表示，随着中国股市市值的壮大，中国应该增加ＱＦＩＩ的配额。

　　如此以来，ＱＦＩＩ将面临新一轮的扩容。招商证券分析师刘景德认为，目前市场上资金比较充裕，200亿美元的ＱＦＩＩ进来后，市场的资金将会更加宽裕。短期内，对市场的影响主要是心理层面的。因为这200亿美元资金进入市场有一个渐进的过程，所以其对市场的影响也是渐进的。

　　同时，中国人民大学金融研究所副所长赵锡军认为，这200亿美元陆续进入市场后，也不会对国内市场造成太大影响，Ａ股市场还是由国内资金主导的市场。将来ＱＦＩＩ对市场产生的影响可能主要集中于某只

股票或某个板块。

　　新额度增加后，ＱＦＩＩ在Ａ股市场中的影响力也将增强。有关人士表示，可以关注某些多个ＱＦＩＩ集中持有的股票。同为机构投资者，ＱＦＩＩ重仓股和基金重仓股并非完全相同。一些ＱＦＩＩ重仓股的前十大流通股中往往是ＱＦＩＩ云集，而无一只基金。