B股三天跌停没提示

　　[扬子晚报网消息] 昨天，南京股民薛琳来到编辑部反映，上周B股连续三天跌停，但没见交易所和相关上市公司发布股价异动等风险提示公告并实施停牌。暴涨暴跌的B股仿佛成了没人管的孩子，在此情形下，股民还怎么投资？

　　有关B股的“怪”象，我们将跟踪报道，并欢迎有此遭遇的投资者继续向我们反映。

　　三天跌停无声无息

　　薛琳介绍说，她共持有东贝B（900956）、海欣B（900917）两只B股。从22日开始，B股开始大面积跌停，到25日上午跌了有30%多。在恐慌之中，她只得忍痛割爱，在25日上午10：14、10：17分别卖掉了手上的两只股票，哪知道下午股票又从跌停拉上涨停，这让她损失惨重。薛琳认为，根据规定，股票连续三天跌停后，上市公司应该发布股票价格异动公告，但当天并没有一家公司发布此类公告，提示投资者注意风险。如果当天上午东贝B、海欣B停牌一小时的话，她就不会卖出股票，也就不至于造成这么大的损失了。

　　记者了解到，A股市场

股票连续三天涨跌幅偏离正常值的20%，就要停牌并发布公告。而本月以来，B股即出现暴涨暴跌走势，部分股票甚至出现了连续五六天的涨停，后又连续三天跌停，但没有一家公司发布股票价格异动公告，提醒投资者注意风险。对此，记者采访了南京证券业部分人士，大多数人均表示，B股有没有这样的硬性规定不太清楚，但按道理来讲，也应该发公告、停牌的。可能是B股市场容量小，总共就几十只股票，如果都停牌的话，那整个市场就没法交易了，所以在这方面的规定比较“宽松”。

　　南京股民王先生也认为，之前B股每次大涨，都有官方人士出来发表澄清言论，本轮暴涨居然那么平静。而B股大面积下跌3个跌停板更是无人过问，相关监管部门怎么就没个说法呢？包括公告和停牌，一个都没有，难道B股不在监管范围之内？

　　仍有巨大套利空间

　　从目前A、B股比价来看，从86家A、B股公司最新的价格比来看，沪市A、B股平均价格比为1.83倍，深市A、B股平均价格比为1.57倍。一般而言，B股的价格理应参照A股价格适度折价，而目前巨大的价差明显存在套利空间。而个股方面，目前A、B股溢价最大的是*ST中纺，A、B价格比为2.95倍，其次是ST天海溢价2.76倍，ST轻骑溢价2.45倍。而优质上市公司中最大溢价率当属近期牛股大众交通，其A股比B股溢价1.94倍，而外高桥也有1.89倍，陆家嘴1.55倍，本钢板材1.54倍，浦东金桥1.74倍，振华港机1.33倍，黄山旅游1.26倍。我们认为，对于此类业绩优良的B股上市公司，其投资机会更是难得。

　　再战B股千万小心

　　由于目前B股上升趋势已经明显形成，预计后市B股将以大涨小回为主。在投资者高涨的做多情绪下，目前仅从估值角度去衡量股指的高低显得缺乏说服力，流动性过剩才是B股持续推高的主要动力所在。因此，B股行情能否延续更多地取决于后续资金的入市规模和速度。操作上，建议投资者继续关注那些基本面较好或正在改善的个股，并且A、B股价差较大的成长股以及估值低于市场平均水平的B股，毕竟从长期来讲，决定股票价格的最关键因素就是上市公司的质量。

　　B股的上涨无疑与B股价格便宜和A、B股合并的预期有关。但目前距A、B股合并还有一段时间，在短期无实质性利好消息刺激以及短期累计升幅较大的情况下，B股短期冲高回落的可能性较大。投资者在后市应注意波段操作。

　　一场没规则的游戏

　　市场人士桂浩明认为，进入5月份以来，B股市场出现明显的异动，先是大幅上涨，在12个交易日中沪市B股的最大涨幅超过了64%。然后是大幅下跌，仅仅3个交易日，沪市B股的跌幅就达到20%左右。这种行情显然是不正常的，具有明显的投机色彩，对整个金融市场的稳定造成了不小的负面影响，同时也导致一些投资者蒙受了很大的损失。

　　首先，B股之所以会出现大规模的暴涨，一个很大的原因就在于供求的严重失衡。大家都知道，B股多年没有扩容了，这几年其流通股数量还因为个别亏损公司的退市而有所减少，其总市值在最多时也不过2500亿元。由于供应不足，当增量资金大量涌入时，难免会出现连续暴涨。很显然，一个市场如果长期不扩容，规模很小，很容易出现暴涨暴跌的走势。

　　其次，B股市场究竟该如何发展，这是一个很现实的问题。现在很多投资者之所以敢于大胆介入B股，一个重要的原因就在于他们对B股今后与A股合并存在预期，正因为有了这种预期，那些与A股存在较大价差的B股一度大幅飙升。但这种预期能否实现？即便能够实现的话，又要多长时间才能实现？这些都是问题。由于存在极大的不确定性，这些支持B股暴涨的因素在某种情况下也会导致B股暴跌。B股的大幅震荡在一定程度上与投资者缺乏稳定的预期有关，不可靠的传闻构成了影响市场走势的重要因素。当然，B股的问题最终总是要解决的，但在解决之前，终究是存在不确定性的。

　　最后，B股的暴涨暴跌客观上也与一些游资的不规则操作有关，它们或者是利用资金优势刻意封涨停板，或者是违规借用他人的股票抛空打压市场。虽然这种状况未必很普遍，但对市场的稳定性危害很大。看来，如何加强监管、防范操纵市场行为的出现，是当前市场的重要工作。A股市场在这方面工作做得或许较多，但客观而言还存在不少问题，最近有关部门也在加大监管的力度。如果监管能更到位的话，相信市场秩序会比现在好得多，股市也会更为规范，不但运行平稳，投资者利益也将得到更充分的保护。