公共基金不能脱离“稳妥首选”

　　财经时评

　　徐迅雷

　　公共基金，再受关注。上海房屋维修基金进入股市，持有三家企业5只股票，市值逾9000万元，只不过那是经批准的“限售流通股”，属于“历史遗留问题”（5月22日《上海证券报》）；全国社保基金首次向西部一条高速公路投资10亿元，这是公共基金多元化、规模化投资保值增值的一个体现（5月22日《法制日报》）。

　　股市发飙之时，公共基金与其擦边，不免备受争议。有论者认为，房屋维修金关系百姓安居，挪用炒股是在玩火；更有人担心，公共基金难逃提款机的阴影。

　　社会保障基金、住房公积金等社会公共基金，力求在保值的基础上增值，这是没有错的，否则那些来自老百姓的钱就成了死钱，合乎“你不

　　管理者必须明确的是，公共基金不能脱离“稳妥首选”。社保基金的增值投资，一定要稳健，少赚点钱没啥关系，但不能赔，这是底线。所以公共基金应该先保值、再增值，不能盲目追求高收益；要有强烈的风险防范意识，因为与高收益相伴的就是高风险。比如美国，社保基金实行的是最审慎的管理方法，根本不允许投资

　　在稳妥、积极和风险这三个层级中，规避风险应该是明确的；但是，在稳妥与积极之间，是个两难选择。日本最近也在考虑仿照新加坡的淡马锡投资集团的模式，管理其9090亿美元外汇储备中的部分资金，以提高回报，减轻日本人口老龄化带来的压力。而目前其大部分外汇储备投资于美国国债，这是传统的、保守的、稳妥的做法，如果转而采取积极的投资方式，那情形就大不一样了。但日本内阁府经济财政方面的官员脑子是清醒的，强调的是有效管理，认为：“人们越来越坚定地认为，各类日本公共基金都必须得到有效管理。”

　　反观我们一些官员，往往追求的是有效政绩，加上自己想怎么干就怎么干的一贯作风，所以并不更多地考虑风险问题；尤其在现有制度环境中，反正亏掉的是公家的，只要不往自己兜里装钱，那些公共基金打了水漂，自个也没多大责任。在上海社保案浮出水面之后，一项全国范围的检查显示，社保基金财务控制漏洞突出，存在不少违纪违规和操作漏洞；而审计署去年11月公布的审计结果显示，社保基金尚有70亿问题资金。如何建立公共基金保值增值管理的科学运营模式、建立有效的监管监督机制，确是燃眉之急。

　　公共基金的管理，是不能追求效益最大化的。我国规定，各类公共基金均不可以投资到包括股市在内的高风险领域。《国务院2007年工作要点》中则说：“强化社会保障基金、住房公积金等社会公共基金的监督管理，严禁侵占挪用。”其实这话后面还应该加上一句“严格防范风险”。公共基金只有坚守“稳妥首选”，才有资格谈投资放开。而公开化、透明化是有效监督的必经之路，因为这些钱是老百姓的钱，投向何方、收益如何、分配怎样，都得及时给百姓交待清楚。