央行组合拳仅是开始

　　当此前一直声称“存款准备金率仍有上调空间”的央行，突然祭出“利率+准备金率”这一“组合拳”后，人们这才明白，这一次，央行是真的急了。

　　经济学理论告诉我们，加息和提高存款准备金率都是很严厉的调控手段，根据历史经验，单一的加息或是提高存款准备金率，央行都要三思而后行。然而上周五晚间，央行却罕见地挥出了这一“组合拳”。

　　显然，这一最新举措向外界透露出了央行对于宏观调控的信心和决心：为维护经济稳定发展，监管层将不遗余力。虽然央行将此次调控的目的描述为抑制经济过热，但笔者认为，本次加息及提高存款准备金率仍然是针对股市的，这是由于，目前房市仍然基本稳定，参与炒房的投资者仍以有产者或中产者为主，即使房市未来出现较大风险，但是并不会影响到我国中低收入群体。然而股市目前的状况却不一样，很多退休人员将多年积蓄买了基金，他们认为，基金短期虽然会有波动，但是如果长期持有，收益肯定会超过银行存款和国债的收益。对他们来说，基金的风险只是停留在口头上，他们从没切身体会过。

　　但是，管理层已经意识到了目前市场所积累的风险。目前即使出现股市的大幅下跌，但整体跌幅也会相对有限，尚不至于危害到社会的稳定。一旦放任股市不管，未来股指不排除会上涨到6000点、1万点的可能，如果从那样的高点开始下跌，那么受伤害的低收入人群可能会损失惨重，这样将会威胁到社会的稳定，这是管理层所不愿看到的。

　　由于此前无论是上调

　　由于4月份CPI涨幅仍然在3%之上，此次加息可以将存款利率提高至3.06%，勉强超过CPI涨幅，这将可以阻止部分银行储蓄资金进一步流入股市，从而起到进一步化解风险的作用。

　　可能有人担忧加息会进一步加大人民币的升值压力，但是相对通货膨胀和社会不稳，管理层可能更容易容忍