四千点不是顶

　　[扬子晚报网消息] 四千点上下，估值与泡沫的论战再次打响，周末央行宣布同时对利率和存款准备金率进行调整。令曾经历经大起大落，对5年熊市有着深刻记忆的中国股民神经格外紧张，是保存胜利成果，还是再接再厉，投资者来到选择的十字路口。

　　三个平台期特点 大多数投资者认为，2005年以来的行情有三个整理平台，分别是：2005年8月中旬到12月底在1150点附近整理；2006年5月中旬到8月初在1500-1750点整理；今年年初到三月中旬的2550-3050点。

　　股指正在运行第四个通道 从波浪理论看，以上三个平台期实际是一个五浪走势和四个运行通道。2005年底到2006年8月，走出复杂5浪推升的1浪和2浪，其后到2007年初的3浪则走势简洁，运行至今的5浪相对复杂一些。1浪涨幅70%，3浪涨幅近1倍。从技术理论讲，5浪如果与1浪或3浪等长，则空间可达到4590-5211点，从5浪各波长比例关系看，延长5浪的理论最高涨幅可达到5450-5936点。

　　自1998点以来，市场历经突破四个完整的运行通道，即一个下跌通道和三个上升通道，各通道环环相和。2005年12月对下跌通道的突破确认一轮牛市形成，随后三个上升通道斜率依次加大，2006年4-5月，第一个上升通道突破进入第二个上升通道，下半年第二个通道突破进入第三个。今年五一节后，第三个通道再次突破，如果可以将前几个通道的运行轨迹作过规律进行延伸，股指正在运行的第四个通道中轨处，量度升幅可达到4600点。

　　对空方观点的反驳 市盈率过高。看空者认为目前沪综指平均市盈率43倍，深成指50倍，远高于美国道指。将深沪指数与道指相比口径不理想。众所周知，道指是33种平均工业指数，实际是成份指数，将沪深300与之相比更为相称。与成熟的主板市场相比，沪深市场更类似于纳斯达克，仍处在快速发展期。目前纳指平均市盈率40倍。 国信