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新浪财经

美联储仍将通胀风险视为头号“敌人”

http://www.sina.com.cn 2007年05月11日 02:57 中华工商时报

  美国联邦储备委员会9日又一次决定将短期利率维持在现有的5.25%不变。从这一决定以及美联储当天发表的声明可以看出,美联储对经济继续增长抱有信心,而通货膨胀风险仍被视为头号“敌人”。

  分析人士认为,美联储视通胀为主要风险有三个方面原因。首先,目前美国通胀水平偏高。最新数据表明,今年头三个月,美国消费价格按年率计算上升4.7%,升幅远大于去年全年的2.5%;去除能源和食品之后的核心消费价格上升2.3%,升幅略低于去年全年的2.6%。可见,在整体经济增长速度明显减缓的情况下,目前通胀水平仍超过美联储认为可接受的1%到2%的范围。

  其次,可能助长通胀压力上升的因素依然存在。因素之一是

能源价格上涨。美国能源价格3月份上涨5.9%,是2005年9月以来的单月最大涨幅。而第一季度更是猛涨了22.9%。

  因素之二是美元走低。欧元区和美国的利率差缩小、欧元区经济增长前景看好而美国经济降温等,都是对美元

汇率的打压因素。

  因素之三是失业率偏低。美国失业率自2006年9月以来一直在4.4%至4.6%之间浮动。今年3月份,失业率为4.4%,与过去5年来的最低水平持平;4月份,失业率微升至4.5%,但仍处于历史较低水平。

  最后,美国经济可能继续温和增长,这也是美联储重视通胀风险的重要原因。从去年第二季度开始,美国经济增长速度明显放慢,但目前仍不乏支持经济继续温和增长的条件。如住房市场大幅降温,工厂订货3月份也创一年来最大单月增幅等等。

  美联储在9日发表的声明中预计,美国经济在未来几个季度里可能以温和速度继续增长。对于美联储来说,这表明目前不存在通过降息以刺激经济扩张的必要性,但另一方面,经济增长也意味着通胀压力。美联储希望,经济在保持增长的同时,可以将通胀控制在可接受的范围内。

  美国政府公布的初步数据显示,第一季度美国经济按年率计算仅增长1.3%,远低于前一个季度的2.5%,是过去4年来的最低季度增幅,这使得人们对于美国经济健康状况的担忧有所加重,分析人士认为,美联储一方面希望有效抑制通胀压力上升,另一方面也不希望美国经济增速大幅放慢甚至陷入衰退。因此,在今年接下来的大部分时间里,目前的利率水平有可能继续维持不变。(11C5)

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