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大中：国美的“花”，苏宁的“炭”？http://www.sina.com.cn 2007年05月09日 09:09 中国经济时报
■本报记者陈军君 4月24日之前，各路人马都在打探，苏宁要干什么？宣布并购大中？——苏宁通知全国众多媒体24日前往其总部南京，只说有大事要宣布。 24日下午谜底揭开，苏宁签约港台歌手潘玮柏、大陆电视女明星孙俪做形象代言人。 到场的娱乐媒体记者兴奋得两眼放光，财经媒体记者则轻声叹气，只好在会下对苏宁电器总裁孙为民狂追猛挖，试图刨出苏宁收购大中的蛛丝马迹。 苏宁收购大中的传言4月初即已爆出，此消息并未对苏宁股价造成很大影响。合并传言传出之前，苏宁4月6日收盘价为35．3元。4月9日停牌一天后，4月10日10：30分，苏宁电器复牌以35．8元跳空高开，迅速拉高至37．99元，终盘以35．88元报收。 苏宁电器００２０２４随后发公告称，拟发行不超过７３００万股Ａ股，筹集资金用于加快连锁店面的发展。这更加重了外界对苏宁收购大中的猜测。 记者截稿时的５月８日，苏宁因召开股东大会停牌。而４月３０日收盘价为３８．８元，成交量１８８５５２．１手，较为活跃。４月２９日的收盘价为３５．９９元。 “正在寻找评估大中价值的办法” 以下是记者４月２４日与苏宁电器总裁孙为民的对话。 中国经济时报：怎么想到请形象代言人？ 孙为民：其实是企业经营结构转型的需求，未来我们将加大３Ｃ消费类电子产品的比例。潘玮柏是来配合我们的子品牌ＤｉｇｉｔａｌＳｕｎｉｎｇ（数字苏宁）的，他时尚、阳光、快乐的形象比较符合３Ｃ消费类电子产品目标消费群的口味。而孙俪的亲和力较适合传统家电产品购买者的审美取向。聘请形象代言人，也是苏宁企业形象塑造不断推进的结果，苏宁每年广告投入达１０亿元，这两位代言人给这笔广告投入起到画龙点睛作用。 中国经济时报：有消息说，你们在南京开了一家数码店。 孙为民：上周开业的。现在还是测试阶段，测试商品品类、流程、运行效率。 中国经济时报：投石问路？大家都将注意力放在数码产品上，但效果似乎并不好，做不过中关村那样的电子城。 孙为民：其实不用问路，市场肯定是有的，问题是怎么做好它。这里涉及到数码产品的经营政策，比如中关村那些小铺是不开发票的，或采取包税的办法，我们确实无法跟它竞争。具体到３Ｃ产品，对家电连锁而言，存在三大挑战，一是产品变化节奏快，增加了我们的采购风险；二是渠道分散，市场上充斥着水货；三是不清楚竞争对手是谁，小商小贩太多了。所以我们会用相当长的时间用于ＤｉｇｉｔａｌＳｕｎｉｎｇ苏宁店的测试。开业的这家店面２０００平米，今后我们的理想规模是５００平米左右，店内无厂家促销人员，都是苏宁员工。 中国经济时报：并购大钟的传言是空穴来风吗？ 孙为民：（笑）有一些接触，我们请了专业机构评估，希望能找到评估大中价值的方法。 中国经济时报：什么时候开始的？ 孙为民：今年三四月份吧？ 中国经济时报：评估方法找到了吗？ 孙为民：还在做。 中国经济时报：苏宁此前的发展基本是自建连锁，从未采取过并购方式，这大概就是你们谨慎寻找评估大中价值方法的原因吧？ 孙为民：自建还是并购，我们会仔细算账，看哪种方式更有好。 中国经济时报：有人说大中对苏宁而言是雪中送炭，对国美只是锦上添花，你同意吗？ 孙为民：（笑） 中国经济时报：换个角度吧，你们在北京的店面目标是多少？ 孙为民：７０－８０家店，现在还有差距。 大中，苏宁的“炭”？ 去年底，国美一位中层向本报记者透露，国美可能要“拿下大中”。那阵子这位中层时常听到一些更高级别的同事压低嗓门说这事。 待到今年４月１５日，在国美举办的全球家电论坛上，国美却露出放弃大中的口风。“我感觉国美那边已经做好了放弃大中的心理准备。”出席国美全球论坛的一位券商向记者透露。 “国美如果拿下大中，只是锦上添花。但对苏宁而言，意义就不同了。国美永乐合并后，在上海占据了绝对市场，再拿下大中，绝对控制北京市场，南京就可忽略不记；但若苏宁收了大中，在北京占上风，南京就显出战略意义来。所以大中对苏宁是雪中送炭。”一位家电业内人士分析大中对于两家家电连锁巨头的微妙意义。 从４月初苏宁发布的公告中，我们也看到苏宁追求发展，从规模上追赶国美的强烈愿望。公告称，此次发行募集资金计划投入２５０家连锁店发展项目、沈阳物流中心项目、武汉中南旗舰店购置项目和上海浦东旗舰店购置项目等四个项目。２５０家连锁店发展项目计划运用租赁店面的方式在华北、东北、西北、华中、华东、华南发展２５０家连锁店，新增营业面积８１５２００平方米，形成年新增１８６．２５亿元含税的销售规模。该项目总投资１９６４１８万元，拟利用此次发行募集资金投资１５００００万元。项目建设期为１８个月。 在连锁协会与商务部共同发布的２００６年连锁百强中，国美电器以８６９．３亿元的销售规模、８２０家店铺的业绩，居行业之首。苏宁电器目前的年销售规模为６００多亿元。 在国美召集的全球家电论坛上，国美集团董事局主席、黄光裕的发言频繁提到“责任”、“回报”、“使命”。“国美作为渠道杰出的代表，我们已经基本上完成了初期规模化扩张的阶段，凭借着国美集团目前的规模以及实力，我们认为已经具备了与上游制造商共同梳理和整合供应链的新标准、新模式的能力。”国美表达出强烈的话语控制权。 稍后，美林证券调高国美电器（０４９３）的投资评级至“买入”，目标价１３．８元，原因是预期国美与永乐的合并效益可望提早反映。美林认为，国美将可受惠于与中国永乐的合并，因为可以籍着关闭一些出现亏损的商铺，重整店铺的组合及专注营运，提升合并效益。因此，该行也将国美今明两年的盈利预测分别调升９％及２０％。 没有大中这朵“花”，国美已被投资者看好；没有大中这块“炭”，苏宁也一直在股市受追捧。问题是，大中这个亦花亦炭的角色一旦与其中的一家结合，中国家电连锁市场的格局就会发生微妙变化。 据不完全统计，自２０００年至今，中国前五家家电零售连锁企业（国美、苏宁、五星、大中和宏图三包）年平均增长率高达１７０％，已经吃下了包括北京、上海在内的中国２７个一级城市近３０％的市场。中国城镇居民每年购买的电器超过１／４来自这五家零售企业。家电连锁已经成为发展最快的一个行业，相关资料显示２００６年家电连锁约占家电总销量的３０％，预计２００８年底这个比例将上升到４５％。大连锁逐步取代的传统渠道已经形成了不可逆转的势头。 这对国美和苏宁都是利好。
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