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股指期货合约雏形初现

http://www.sina.com.cn 2007年05月04日 09:11 每日新报

  新报讯【记者 王伟】日前,中金所就金融期货交易细则、结算细则等公开征求意见。这也意味着股指期货的推出已经越来越近。公开征求意见的截止日期为2007年5月11日。

  与股票交易四点不同

  首先,股指期货合约有到期日,不能无限期持有。

  其次,股指期货交易采用保证金制度,即在进行股值期货交易时,投资者不需支付合约价值的全额资金,只需支付一定比例的资金作为履约保证。由于股指期货是保证金交易,亏损额甚至可能超过投资本金,这一点和股票交易也不同。

  第三,在交易方向上,股指期货交易可以卖空,既可以先买后卖,也可以先卖后买,因而股指期货交易是双向交易。

  最后,在结算方式上,股指期货交易采用当日无负债结算制度,交易所当日要对交易保证金进行结算,如果账户保证金不足,必须在规定的时间内补足,否则可能会被强行平仓;而

股票交易采取全额交易,并不需要投资者追加资金。

  交易合约雏形显现

  根据中国金融期货交易所交易细则(征求意见稿),投资者可以看到股指期货合约的雏形。

  沪深300股指期货合约的合约标的为沪深300指数。合约乘数为每点人民币300元。股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数。合约以指数点报价。

  合约的最小变动价位是0.2点指数点,该合约交易报价指数点须为0.2点的整数倍。合约月份为当月、下月及随后两个季月。季月是指3、6、9、12月。最后交易日为合约到期月份的第三个周五,最后交易日即为交割日。最后交易日为法定假日或者因不可抗力未交易的,以下一个交易日为最后交易日和交割日。股指期货合约到期时采用现金交割方式。

  股指期货的交易时间为交易日的9:15-11:30(第一节)和13:00-15:15(第二节),最后交易日交易时间为9:15-11:30(第一节)和13:00-15:00(第二节)。每日价格最大波动限制指其每日价格涨跌停板幅度,为上一交易日结算价的±10%。合约的交易单位为“手”,期货交易须以交易单位的整数倍进行。

  交易指令有三种

  股指期货的交易指令分为市价指令、限价指令及交易所规定的其他指令。

  市价指令是指不限定价格的、按当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤销。

  限价指令是指按限定价格或更优价格成交的指令。限价指令在买进时,必须在其限价或限价以下的价格成交;在卖出时,必须在其限价或限价以上的价格成交。限价指令当日有效,未成交的部分可以撤销。

  市价指令只能和限价指令撮合成交,成交价格等于即时最优限价指令的限定价格。交易指令的报价只能在合约价格限制范围内,超过价格限制范围的报价视为无效。

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