上海期铜创出66500元新高

　　

　　自2006年5月期价创出历史新高后，铜、铝、橡胶、原油等大宗商品走势一度沉寂。然而，从今年2月份开始，以铜、原油为代表的期货品种再度启动。昨日，上海期货交易所5月份铜期货价创出66500元/吨的4个月来新高。

　　北京中期分析师马志波告诉记者，国内、外铜价近几个月连续走高，主要是以下因素影响：一是伦敦库存持续减少；二是伊朗危机渐趋紧张，引发投资者抢购以铜、原油为首的战略性商品；三是3月份是国内传统的季节性需求高峰，导致国内铜价也跟随上涨。

　　“正常情况下，不考虑

汇率等因素，国内期铜价与伦敦交易所的期铜价比在0.8至0.9之间，如果低于0.8说明国内期铜走势偏弱；反之，如果高于0.9则说明国内需求旺盛。目前，国内、外的期铜价已经大于0.9。”马志波称。

　　记者注意到，尽管橡胶、铝同属于战略性物资，但与铜、原油价格相比走势却明显偏弱。

　　对此，马志波认为这与上述品种的原料自给率有关。以铝为例，我国是铝矿资源较丰富的国家，此前有许多铝矿还出口到国外，自国家发改委取消铝矿产品出口退税的优惠后，由于无利可图，这部分供应转为国内消化，所以国内铝价并未见大涨。

　　而铜恰恰相反。据马志波介绍，目前我国铜矿对外依赖度高达70％至80％。在国内380万吨电解铜产量中，有150万吨的原料来自自有，而高达250万吨产量的矿石原料靠进口。即使如江西铜业这样旗下拥有铜矿的企业，自给率也仅有34％。

　　因此，国内对企业铜的真实需求与国外资本炒作结合起来，共同抬高了国内、外铜价。

　　另有消息称，美国最大养老基金——加州

公务员退休基金，在原油、铜等大宗商品上的投资已经接近2300亿美元。

　　由跌转升的铜价令国内企业措手不及。据业内人士介绍，目前国内铜冶炼企业与国外供应商订货合同大多为一年或两年期，其中1年占绝大部分，而签订一年期合同的企业在经受2006年5月铜价高位回落的巨额亏损后，随着合同陆续到期，极有可能再度面临“踏空”风险。

　　“国外铜矿供应商运作方式与

铁矿石有所不同，他们一般以伦敦期铜的即时价格按一定比例折算出铜矿石的对外报价，因此国内铜冶炼企业的原料成本也将随着国际铜价的走高而增加。”马志波认为，国际铜价的忽高忽低已经令国内企业无所适从。

　　资料显示，仅2006年上半年江西铜业在铜上的套保损失便高达13.74亿元。

 张景宇