金融板块有望再掀升浪

　　昨日，钢铁、金融板块是推动股指上涨的主要力量。北京首放分析师认为，在人民持续升值、股指期货渐行渐近的背景下，金融板块后市很有可能再掀升浪。

　　人民币升值意味着国内银行的牌照、销售网点和持有的大量债权价值上升。而且，国外机构对银行股一般以市净率估值，人民币升值后，外国投资者以外币估价，国内银行股的价值进一步提升。其次，人民币升值将持续提升居民消费能力和消费信贷，从而间接提升金融服务业盈利的水平。其三，目前，中资金融机构包括银行和保险机构，在海外市场普遍得到机构投资者的追捧，虽然估值普遍较高，但中国宏观经济长期向好的趋势，是支撑中资金融股产生溢价的主要因素。对银行和保险给予的“中国溢价”同样存在于证券行业。

　　金融行业对外开放和加息，对金融行业影响有限。因为，中国金融企业在

中国经济改革开放二十多年里，经过股份制改造和提高核心资本充足率，我国银行业已经能够有力抵御外资冲击。虽然2007年存在加息预期，但银行中间业务正成为银行业高速发展的引擎。由于商业银行可以从事基金管理、债券的承销，高层次的中间业务收入已经出现。加息未必能增加银行利息负担，反而可能促使银行发展中间业务。

　　短线而言，刺激金融股走强的因素，除了

人民币升值和金融股技术调整已经到位的因素而外，还与期货管理条例将于4月15日正式实施、股指期货渐行渐近有很大的关系。

　　(本报记者)