新股定位：天马股份——合理定位约在50元左右

　　天马股份(002122)今日起在深交所中小企业板块上市交易，该股总股本13600万股，今日可上市交易的是其首次公开发行3400万股新股中网上定价发行的2720万股，网下配售的680万股锁定3个月；发行前老股东所持的10200万股锁定3年。

　　该股此次发行价29元，发行后每股净资产9.86元；2005年每股收益0.88元，按发行后股本摊薄后为0.66元，净资产收益率42.06％；2006年每股收益1.85元，按发行后股本摊薄后为1.38元，净资产收益率48.44％。保荐人（主承销商）为国信证券。

　　该公司主要从事轴承及配件的生产、销售，主要产品有短圆柱滚子轴承、深沟球轴承等通用轴承以及铁路轴承，品种达2000多个，产品定位为替代进口，产品主要面向中高端市场，主要应用于汽车、火车、船舶、冶金矿山、机床、电机、农用机械和工程机械等多个领域。其中，短圆柱滚子轴承国内市场占有率连续三年位居第一，控股子公司成都天马生产的铁路货车滚动轴承再

　　该公司此次募集资金将投资：1、增资成都天马实施精密大型轴承技术改造项目；2、增资成都天马实施铁路提速轴承生产线技术改造项目；3、年产200万套精密轴承生产技术改造项目等7个项目。

　　目前A股中轴承行业的上市公司中，轴研科技市盈率约46倍，龙溪股份市盈率约31倍，由此可以判断，该股的合理定位大约在50元左右。

　　（金陵／编制）