■投资评级成霖股份（002047）招商证券:强烈推荐

　　公司采取横向扩张模式，逐步由水龙头制造商向品牌销售商和渠道供应商延伸。招商证券认为，横向扩张战略一方面可以使公司摆脱原有单纯依靠制造服务的盈利模式，另一方面将使公司在未来较长时间内享受销售环节的高附加值利润。公司的议价能力逐步增强，立志成为全球水龙头霸主的梦想不会久远，给予“强烈推荐-A”的投资评级。

　　（证券通提供）