百亿基金“方阵”建仓哲学：谨慎配置指标股

　　百亿基金“方阵”建仓哲学：谨慎配置指标股

　　“无股不贵”已引起机构关注

　　本报记者 郭晓婧 北京报道

　　自2月16日以来，国内基金似乎进入疯狂状态。在短短的1个月时间里，有接近10只开放式基金相继发行，并无一例外受到抢购。

　　按照证监会的最新规定，新发基金的规模上限不超过100亿元，因此，新近发行的基金规模大多在90亿到100亿之间，俨然形成了一个百亿基金方阵。

　　而这1个月来，国内证券市场在3000点关口波诡云谲，此间数度出现黑色交易日。因此，百亿基金方阵如何建仓，成为业内关注焦点。

　　百亿方阵谨慎建仓

　　2月16日，春节后第一个交易日，建信优化基金即上演了1小时100亿的故事，之后全面演变为新基金抢购热潮。

　　统计显示，上周共有4只基金先后发行和扩募。其中包括，3月5日在建设银行等渠道发行的信达澳银领先增长基金，同一天在交通银行等渠道发行的长城久富基金，3月6日在工行系统发行的汇添富成长焦点基金，和两天后在同一渠道发行的中海能源策略基金。上述基金均在首发两日内完成募集任务，到账资金总计360.11亿元。

　　加之前期已经成立仍处于建仓期的偏股型基金，目前处于建仓期的偏股型基金的规模扩充到1400多亿。

　　新近，又有三只新基金开闸发行。分别为华富成长趋势基金、富兰克林国海潜力组合基金、招商核心价值混合型基金。

　　发行规模90亿份的华富成长趋势基金，已于3月12日发行。3月15日，富兰克林国海潜力组合基金发行，发行规模为100亿份。招商核心价值基金于3月16日发行，为混合型基金

　　大量资金借股票型基金的渠道进入市场，这些资金在当下市场波动频繁之际将扮演何种角色？在指数在三千点的关口来回跳动的时候，百亿基金的操作将给市场更多的想象空间。

　　“这是个相对高位，在这个位置上建仓，我们不得不谨慎地去对待。建仓的速度会比较缓慢、相对稳妥。”某基金公司表示，该公司新近发行了百亿基金，目前正处于建仓期。

　　当谈及百亿基金建仓“选股”的话题时，该公司表示对指标股会有所侧重。“百亿基金这么大的规模，肯定是要有一定的比例做指数化投资。比如说选择一些大盘蓝筹股，这当然就要和指数紧密结合。然后根据公司对市场的判断，选择合适的点位买进。”

　　因此，该基金公司认为，就目前的市场环境之下，“选时”对百亿基金的建仓更为重要，“在去年单边上涨的市场环境之下，基金都是急于建仓，但是今年情况就不是那么简单了。在震荡市之中，更重视比较合适的时机选择。”

　　尤其对于认定为是“必配”的指标股，他们的态度更为慎重。因为股市进入震荡期后，指标股一反之前单边上涨时强力拉升的势头，近期一直表现平平，贸然介入，只能带来风险。

　　“百亿基金里至少有一半的仓位要给指标股，尤其是主流板块的蓝筹股。比如说前期一直处于调整状态的地产金融类股票，等它们下调到一定的位置，我们可以慢慢建仓，如果没有下调到位，我们也没必要去急着建仓。现在，大盘情况还不是很明朗，我们只能慎重，一切等到市场明朗的时候再逐渐建仓。此外，大盘蓝筹股的回归也将带来一些机会，现在我们需要的是等待时机。”

　　泡沫忧虑

　　在经历了去年的单边牛市之后，为指数飙升贡献良多的指标股已经积累了较大的涨幅，几乎所有的机构投资者都大呼A股市场“无股不贵”。有市场人士认为，此番百亿基金钟情指标股，可能会让高处不胜寒的指标股获得再次上行的机会，并且加剧整个A股市场的泡沫。

　　某长期关注基金的专业人士表示，由于现在的市场和以前相比，流通市值已经大了许多，而且新发的百亿基金在目前的市场环境下，只能缓慢建仓。“指标股因百亿基金频发而受到拉升，这种可能性应该不大。即使价格真被拉升上去，以目前的市场情况来看，最终也会回落。”

　　他同时也表示，百亿基金频发的确带来了对股市泡沫的担扰，毕竟现在指标股的价格已经高高在上。“指标股已处于估值高限，如果基金集中买入，可能会增加对股市泡沫的忧虑。”他说。